物業管理師輔導：籌資決策的原則
發布時間：2012-07-25 共1頁
企業在做出籌資決策時，為了保證決策的準確性，應注意掌握以下三條基本原則：
1?蔽榷ㄐ栽?則
穩定性包括三重含意。第一，借入資金能保持一定的穩定性，即借款期限要相對長一些，可以在安排使用時有較大的余地，以防萬一因某個環節的拖延而影響如期還款，從而使企業的信譽受到損害。第二，籌資方式要保持相對穩定。一般來說，企業不應頻繁地更換籌資方式，以免損害企業在金融市場上的形象，給人以無計劃不可信任的感覺。另外，有些籌資方式需要連續使用。例如若采用發行債券方式籌資，發行越頻繁的債券，其企業的知名度越高，從而吸引更多的債權人購買其債券，使企業能夠用較低的利率順利地籌集到資金。第三，具有業務往來關系的金融機構要相對穩定。企業獨立籌資要受到業務范圍、自身信譽和金融市場熟悉程度等因素的限制，而通過與企業業務往來頻繁的金融機構，可以省時間，并享有優先權。一般來說，銀行、投資公司、證券公司等金融緊缺時，優先滿足基本客戶;代企業籌集資金時，也會在手續費、利率等方面優先照顧基本客戶。因此，從籌資的角度考慮，企業有必要慎重地選擇有關的金融機構。
2?鋇統殺駒?則
企業籌集資金的渠道多種多樣，方式也有多種。不論何種渠道、何種方式，籌資都要付出一定的代價，包括資金占用費(借款利息、債券利息、股息等)和資金籌集費(股票發行費、債券注冊費等)。不同資金來源的資金成本各不相同，而且取得資金的難易程度也不相同。為此企業必須選擇最經濟最方便的資金來源。但在實際工作中，不同的籌資方式往往各有優點，因此要綜合考察各種籌資渠道和籌資方式，研究各種資金來源的構成，求得籌資方式的最優組合，以便降低綜合的資金成本。
低成本原則的第一個含義是，對同等期限、同等方式的資金來源進行對比，或對不同籌資方式進行對比，從中選取成本最低的借款方式和借款對象。例如，在我國，雖然國家銀行規定的貸款利率一致，但銀行仍有一定的上下浮動權，而且信托公司、股份制銀行的利率與國家銀行的利率經常不同，這就為企業降低籌資成本提供了很大的選擇余地。
低成本原則的第二個含義是，對籌資的時機進行分析，力爭在資金成本較低的情況下為企業籌集到所需資金。一般來說，在銀根緊縮時，利率上升，過高的借款成本往往會抵銷借入資金用于擴大生產所能帶來的收益，使企業得不償失，甚至影響將來的還款。因此，當籌資成本普遍提高時，應當比較籌資成本與預期收益的高低。如果籌資成本高于預期利潤，一般不要急于籌資。即使籌資成本等于或略低于預期收益時，也要慎重做出選擇，盡量推遲籌資。這是因為，銀根緊縮的時間一般不會太長，待經濟調整時期過去后，籌資會變得容易一些，成本也會有所下降。
3?筆視π栽?則
適應性原則是指企業籌集的資金一定要適合本企業資金使用的需要。這一原則包含三方面的內容。
(1)籌資數量要適用。企業籌資是為了解決再生產或擴大再生產、經營規模及技術改造等方面的資金需要，對所需金額都要進行比較精確的測算。如果籌到的資金過少，無法滿足企業經營活動的需要;如果籌到的資金過多，又會造成資金閑置。因此，企業在籌資前首先要確定資金需要量，做到既保證供應合理的資金，又不超過合理需要，防止發生浪費或多占用資金。(2)籌資期限要適用。企業籌集資金用于引進設備、進行更新改造等生產經營活動相應會出現新的經營周期。這個周期的長短，反過來制約著籌資期限長短的選擇。如果籌集不到適合這個周期的資金，企業就要對所籌資金的期限進行合理搭配、在制定籌資戰略時，要提前做好安排，并根據資金使用的時間長短和企業貨幣收支情況，結合生產周期、投產期、盈利期和還款期等有關因素及時妥善地籌劃，確定籌資期限的長、中、短期搭配。
(3)籌資方式要適用。籌資方式雖然很多，但并非所有的籌資方式對每一個企業都適用。企業要根據自身具體情況和資金使用的要求，做出合適的選擇。
第一，根據各種籌資方式所能籌到資金的數量、期限等因素進行選擇。因為有的籌資方式籌到的資金期限過短或過長，有的籌資方式籌到的資金數量又有限。而且各企業的信用等級不同，使得某些籌資方式對信用較差的企業不利。
第二，根據不同籌資方式所需辦理的手續的繁簡程度來進行選擇。有些籌資方式雖然具有數額大、期限長、利率低的長處，但由于各種手續相當繁瑣，與生產難以很好銜接，可能會使企業失去早期生產、早期占領市場的機會，因而只好放棄。而有些籌資方式雖然手續簡單，但可能成本提高。
