第四章清算與交割、交收第四節、清算與交割、交收模式
發布時間：2011-10-07 共2頁
當一個交易日收市后，交易所的清算部門將根據交易數據(在T+1清算方式下，通常是根據前一日的交易數據)與當日非交易數據進行資金清算，產生每一證券公司T日結算頭寸賬戶余額。結算頭寸表現為借方余額即為證券公司透支，表現為貸方余額即為證券公司有頭寸余額可用。交易清算金額的計算方法
某一會員T日清算應收(付)金額：(T—1)日賣出總金額+派息款——1)日買進總金額—交易經手費—印花稅—配股扣款—其他費用
某一會員T日結算頭寸賬戶余額二(T—1)日結算頭寸賬戶余額±(T日清算應收(付)金額+T日存款—T日提款
目前，我國證券市場采用的是法人結算模式。法人結算是指由證券公司以法人名義集中在證券登記結算機構開立資金清算交收賬戶，其所屬證券營業部的證券交易的清算交收均通過此賬戶辦理。
(一)上海證券交易所法人結算模式及程序
1．上海證券交易所法人結算是指證券公司以法人名義直接在該所證券登記結算機構開立資金結算賬戶，專門用于辦理其所有下屬機構證券交易的清算和交收。
2．實行法人結算后，證券登記結算機構對各會員公司的資金清算產生一個軋差凈額并直接在其結算備付金賬戶上進行交收。
3．各會員公司與其所屬證券營業部之間的資金清算由各會員公司自行負責。
4．上海證券交易所資金的清算和交收以會員公司在該所取得的交易席位為明細核算單位。因此，會員公司在開立結算備付金賬戶時，應確認該賬戶核算的席位名單。
5．所謂“清算路徑”，就是某一個席位的所有證券買賣是并人哪一個證券營業部并進而并人哪一個結算會員進行清算。
6．在席位加入清算前或席位的清算路徑發生變化時，各會員單位都需在證券登記結算機構辦理席位清算路徑變更手續。
上海證券登記結算機構同證券公司之間的資金清算與交收流程是：
1．交易日閉市后，證券登記結算機構按照凈額清算原則，對所有參與人當日的證券買賣進行軋差清算，產生清算金額二凈賣金額—凈買金額。在此基礎上計算有關費用，產生各證券公司的實際收付金額。實際收付金額二清算金額—證券交易經手費—證券交易印花稅—證管費—其他應付費用。
2．T+1日規定的時間內，進行T日交易的資金交收。計算機系統自動將證券公司T日應收凈額計人該公司資金交收賬戶，將應付金額從證券公司資金交收賬戶中扣除。證券公司需及時接收清算文件，核查資金劃撥銀行，在規定的T+1日交收時點前補足頭寸，完成交收。
(二)深圳證券交易所法人結算模式及程序
深圳證券交易所法人結算是指會員以法人名義在證券登記結算機構指定法人結算席位，開設結算頭寸賬戶和交易結算資金賬戶，并建立起會員與證券登記結算機構之間的電子結算網絡，通過該結算頭寸賬戶同證券登記結算機構完成其下屬所有營業部參與交易所證券交易的資金電子結算。
1．選定結算銀行，開立資金往來賬戶。該銀行與證券登記結算機構選擇的結算銀行應屬同一銀行系統。
2．會員法人配置資金結算遠程操作終端機，建立與證券登記結算機構之間的電子結算網絡。
3．簽訂協議。會員以法人名義同會員選定的結算銀行、證券登記結算機構及證券登記結算機構銀行簽訂《法人結算協議書》。
4．開立法人結算賬戶。證券登記結算機構為會員法人開立法人資金結算賬戶，通過該賬戶記錄，反映會員每日結算頭寸的變化情況。
5．會員在證券登記結算機構開立法人資金結算賬戶時，需按證券登記結算機構的規定繳納結算保證金和結算頭寸。結算保證金主要用于防范資金交收風險，利息不計付給會員。結算頭寸用于應付日常結算，其利息按中國人民銀行規定的金融同業往來利率計付給會員，每季度結息一次。
