2007注冊會計師考試《財務成本管理》考前模擬試題（一）答案
發布時間：2011-10-22 共5頁
四、計算分析題
1.
[答案]:
（1）經營資產銷售百分比＝（826＋1534）÷4000×100％＝59％
經營負債銷售百分比＝222÷4000×100％＝5.55％
外部融資需求＝（59％×1000）－（5.55％×1000）－5000×5％×（1－30％）
＝590－55.5－175＝359.5（萬元）
（2）外部融資銷售增長比＝59％－5.55％－5％×（1.05÷0.05）×0.7
＝（53.45％－73.5％）＝―20.05％
（3）可動用金融資產=1000-800=200（萬元）
外部融資需求=359.5-200=159.5（萬元）
（4）外部融資銷售增長比＝53.45％－5％×1.1÷0.1×0.7＝53.45％－38.5％＝14.95％
外部融資額=4000×10%×14.95％=59.80（萬元）
（5）59％－5.55％＝5％×（
）×0.7
內含增長率＝7.01％
（6）融資需求＝2500×（59％－5.55％）－6500×8％×100％＝1336×25－520＝816.25（萬元）
2.
[答案]:
會計分錄：
（1）交互分配：
借：輔助生產成本―修理 360
--運輸 240
貸：輔助生產成本―運輸 360
--修理 240
（2）對外分配：
借：制造費用 12784
管理費用 1256
貸：輔助生產成本---修理 5160
---運輸 8880
[解析]:關于輔助費用的分配方法，我們教材僅以直接分配方法進行了舉例，但提到了交互分配法。在答疑的過程中有好多同學提問交互分配方法如何做，我們借此題給同學們提供一個交互分配方法的解題思路。產品成本計算是會計核算的基本要求，各種計算方法都要求掌握，因此本題不應該算做超綱內容。
3.
[答案]:
（1）根據A.B.C股票的β系數，分別評價這三種股票相對于市場投資組合的風險大小。A股票的β系數為1.5，B股票的β系數為1.0，C股票的β系數為0.5，所以A股票相對于市場投資組合的投資風險大于B股票，B股票相對于市場投資組合的投資風險大于C股票。
（2）按照資本資產定價模型計算A股票的必要收益率A股票的必要收益率＝8％＋1.5×（12％--8％）＝14％
（3）計算甲種投資組合的β系數和風險收益率甲種投資組合的β系數＝1.5×50％＋1.0×30％＋0.5×20％＝1.15
甲種投資組合的風險收益率＝1.15×（12％－8％）＝4.6％
（4）計算乙種投資組合的β系數和必要收益率乙種投資組合的β系數＝3.4％÷（12％－8％）＝0.85
乙種投資組合的必要收益率＝8％＋3.4％＝11.4％
（5）比較甲乙兩種投資組合的β系數，評價它們的投資風險大小甲種投資組合的β系數大于乙種投資組合的β系數，說明甲種投資組合的投資風險大于乙種投資組合的投資風險。
4.
[答案]:根據我國稅法的規定，判別該租賃的稅務性質：
A.該租賃在期滿時資產所有權不發生變更；
B.租賃期與資產預計使用年限的比值＝6÷10＝60％，低于稅法規定的75％的比例；
C.最低租賃付款額的現值＝280×（P/A，8％，6）＝280×4.6229＝1294.41萬元，低于租賃資產公允價值的90％（1500×90％＝1350萬元）。所以，該租賃從稅法的角度可以認定為“租金可直接扣除租賃”。
① 每年折舊＝1500×（1－6％）÷10＝141（萬元）
每年折舊抵稅＝141×25％＝35.25（萬元）
②每年稅后租金＝280×（1－25％）＝210（萬元）
③債務稅后資本成本＝8％×（1－25％）＝6％
④第6年末該設備的賬面價值＝1500－141×6＝654（萬元）
第6年末該設備變現凈損失抵稅＝（654－400）×25％＝63.5（萬元）
注意：第6年末該設備變現收入、變現凈損失抵稅的折現率10％。
⑤租賃替代購買的凈現值＝資產購置成本－租賃期稅后現金流量現值－期末資產稅后現金流量現值
＝1500－（210＋35.25）×（P/A，6％，6）－（400＋63.5）×（P/S，10％，6）
＝1500－1205.97－261.65＝32.38（萬元）
計算結果表明，租賃替代購買的凈現值大于零，因此，W公司應該選擇租賃。
（2）W公司可以接受的最高租金，即承租人的損益平衡租金，承租人的損益平衡租金是指租賃替代購買的凈現值為零的租金數額。假設每年的稅后租金為X，則有：
NPV＝1500－（X＋35.25）×（P/A，6％，6）－（400＋63.5）×（P/S，10％，6）
＝1500－（X＋35.25）×4.9173－（400＋63.5）×0.5645＝0
則X＝［1500－（400＋63.5）×0.564445］÷4.9173－35.25
＝（1500－261.65）÷4.9173－35.25
＝251.84－35.25＝216.59（萬元）
每年的稅前租金＝ 216.59÷（1－25％）＝288.79（萬元）
所以，W公司可以接受的最高租金為288.79萬元。
