2007年注冊會計師考試財務成本管理模擬試題
發布時間：2011-10-22 共5頁
五、綜合題（本題型共2題，每題15分，共30分。要求列出步驟，除非特別指明，每步驟運算得數精確到小數點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）
1. 已知甲公司2005年和2006年的銷售收入為50000萬元和60000萬元，息稅前經營利潤為3000萬元和3500萬元，利息費用為500萬元和600萬元，平均所得稅率為30％和32％，2005年末和2006年末的其他有關資料如下（單位：萬元）：
|
|
2005年末 |
2006年末 |
|
貨幣資金 |
180 |
220 |
|
交易性金融資產 |
80 |
60 |
|
可供出售金融資產 |
94 |
82 |
|
總資產 |
8000 |
9800 |
|
短期借款 |
460 |
510 |
|
交易性金融負債 |
54 |
48 |
|
長期借款 |
810 |
640 |
|
應付債券 |
760 |
380 |
|
總負債 |
4200 |
4800 |
|
股東權益 |
3800 |
5000 |
（1）計算2005年和2006年的經營利潤、凈利息、經營利潤率；
（2）計算2005年和2006年末的凈經營資產和凈負債；
（3）計算2005年和2006年的凈經營資產利潤率、凈經營資產周轉次數、凈利息率、凈財務杠桿、經營差異率、杠桿貢獻率和權益凈利率（資產負債表的數據用年末數）；
（4）對影響權益凈利率的主要指標進行分析。
2.新源公司準備上一個與現有業務不同的項目，現有甲、乙兩個投資方案可供投資：
甲方案需投資50000元，稅法規定的年限為5年，直線法計提折舊，5年后殘值預計為0，項目投產后實際使用年限為6年，預計每年將增加銷售收入30000元，每年增加付現成本8000元；報廢時實際殘值收入200元。
乙項目需投資42000元，用直線法計提折舊，稅法規定的年限為5年，預計殘值2000元，項目投產后實際使用4年，預計每年將增加銷售收入25000元，增加付現成本，第一年5000元，以后每年在前一年的基礎上增加500元，乙項目投產時需墊付營運資本3000元，期滿收回，實際殘值收入8000元，企業所得稅率均為40％。公司的投資顧問提供了三個與新項目類似公司的資料，有關資料如下：
|
|
企業A |
企業B |
企業C |
|
|
0.69 |
1.0 |
1.02 |
|
負債與權益比 |
1.0 |
0.8 |
0.7 |
新項目預計資產負債率為60％,無風險的報酬率為8.228％，市場風險溢價為8％，負債的稅后資本成本為10％。
要求：
（1）計算該項目的貼現率；
（2）若甲、乙兩項目為互斥項目，計算年均凈現值并作出投資決策。
已知：（P/S，13％，1）=0.8850，（P/S，13％，2）=0.7831，（P/S，13％，3）=0.6931
（P/S，13％，4）=0.6133，（P/S，13％，5）=0.5428，（P/S，13％，6）=0.4803
查看>>答案
