2011年注會考試財務管理基礎章節練習試題14
發布時間：2011-10-22 共6頁
三、計算題
1.甲公司擬投資A公司新發行的可轉換債券，該債券每張售價為1000元，期限25年，票面利率為10％,轉換比率為20，不可贖回期為10年，10年后的贖回價格為1020元，以后每年遞減5元，市場上等風險普通債券的市場利率為12％。
A公司目前的股價為35元/股，預計以后每年的增長率為6％。
要求：
?。?）分別計算該債券第8年和第13年年末的底線價值；
（2）甲公司準備在可轉換債券投資后15年進行轉股或贖回，請計算不同方案下的報酬率，并為甲公司作出投資決策。
2.甲公司年初打算添置一條生產線，買價328.1萬元，運輸費、安裝調試費、途中保險費等合計21.9萬元，如果以租賃方式取得，租賃公司要求每年末支付租金80萬元，租期為5年，租賃期內不得退租，租賃期滿設備所有權以40萬元的價格轉讓給承租方，運輸費、安裝調試費、途中保險費等由承租人支付。甲公司適用的所得稅率為30％，稅前借款（有擔保）利率為10％，項目要求的必要報酬率為15％，加權平均資本成本為10％。
要求：
?。?）計算如果自行購置，該生產線的購置成本；
（2）計算如果租賃，融資額為多少？
?。?）計算租賃內含利息率；
?。?）計算每期歸還的本金和支付的利息；
?。?）用差量現金流量法計算租賃方案相對于自購方案的凈現值，為甲公司作出正確的選擇；
?。?）如果甲公司由于虧損，未來五年不需要交納所得稅，計算租賃該生產線的凈現值。
