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　　二、多項選擇題

　　1.下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)的說法正確的有（　）。

　　A.一般而言，多數(shù)證券的報酬率趨于同向變動，因此，兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)多為小于1的正值

　　B.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為＋1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例

　　C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為－1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的減少成比例

　　D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時，表示缺乏相關(guān)性，每種證券的報酬率相對于另外的證券的報酬率獨立變動

　　2.只對某個行業(yè)或個別公司產(chǎn)生影響的風(fēng)險是指（　）。

　　A.非系統(tǒng)風(fēng)險

　　B.可分散風(fēng)險

　　C.市場風(fēng)險

　　D.公司特有風(fēng)險

　　3.下列有關(guān)協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說法正確的有（　）。

　　A.兩種證券報酬率的協(xié)方差＝兩種證券報酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)×第1種證券報酬率的標(biāo)準差×第2種證券報酬率的標(biāo)準差

　　B.無風(fēng)險資產(chǎn)與其他資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)一定為0

　　C.充分投資組合的風(fēng)險，只受證券之間協(xié)方差的影響，而與各證券本身的方差無關(guān)

　　D.相關(guān)系數(shù)總是在[－1，＋1]間取值

　　4.下列各項中，可以用來衡量風(fēng)險的有（　）。

　　A.期望值

　　B.方差

　　C.標(biāo)準差

　　D.變化系數(shù)

　　5.有一筆遞延年金，前兩年沒有現(xiàn)金流入，后四年每年年初流入100萬元，折現(xiàn)率為10%，則關(guān)于其現(xiàn)值的計算表達式正確的有（　）。

　　A.100×（P/F，10%，2）＋100×（P/F，10%，3）＋100×（P/F，10%，4）＋100×（P/F，10%，5）

　　B.100×[（P/A，10%，6）－（P/A，10%，2）]

　　C.100×[（P/A，10%，3）＋1]×（P/F，10%，2）

　　D.100×[（F/A，10%，5）－1]×（P/F，10%，6）

　　6.下列說法中正確的有（　）。

　　A.如果一項資產(chǎn)的β＝0.8，表明它的風(fēng)險是市場組合風(fēng)險的0.8倍

　　B.市場組合相對于它自己的貝塔系數(shù)是1

　　C.無風(fēng)險資產(chǎn)的貝塔系數(shù)＝0

　　D.某一股票的β值的大小反映了這種股票收益的變動與整個股票市場收益變動之間的相關(guān)關(guān)系

　　7.下列關(guān)于證券組合的說法正確的有（　）。

　　A.證券組合的風(fēng)險不僅與組合中每個證券報酬率的標(biāo)準差有關(guān)，而且與各證券報酬率的協(xié)方差有關(guān)

　　B.對于一個含有兩種證券的組合而言，機會集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險和報酬之間的權(quán)衡關(guān)系

　　C.風(fēng)險分散化效應(yīng)一定會產(chǎn)生比最低風(fēng)險證券標(biāo)準差還低的最小方差組合

　　D.如果存在無風(fēng)險證券，證券組合的有效邊界是經(jīng)過無風(fēng)險利率并和機會集相切的直線，即資本市場線

　　8.下列說法正確的有（　）。

　　A.對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0.2時的機會集曲線比相關(guān)系數(shù)為0.5時的機會集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0.5時強

　　B.多種證券組合的機會集和有效集均是一個平面

　　C.相關(guān)系數(shù)等于1時，兩種證券組合的機會集是一條直線，此時不具有風(fēng)險分散化效應(yīng)

　　D.如果相關(guān)系數(shù)小于1，兩種證券報酬率標(biāo)準差均不為0，則組合報酬率的標(biāo)準差一定小于兩種證券報酬率標(biāo)準差的加權(quán)平均數(shù)

　　9.A證券的預(yù)期報酬率為12%，標(biāo)準差為15%；B證券的預(yù)期報酬率為18%，標(biāo)準差為20%。投資于兩種證券組合的機會集是一條曲線，有效邊界與機會集重合，以下結(jié)論中正確的有（　）。

　　A.最小方差組合是全部投資于A證券

　　B.最高預(yù)期報酬率組合是全部投資于B證券

　　C.兩種證券報酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險分散化效應(yīng)較弱

　　D.可以在有效集曲線上找到風(fēng)險最小、期望報酬率最高的投資組合

　　10.如果（F/P,12%,5）=1.7623，則下述系數(shù)正確的有（　）。

　　A.（P/F,12%,5）=0.5674

　　B.（F/A, 12%,5）=6.3525

　　C.（P/A, 12%,5）=3.6050

　　D.（A/P, 12%,5）=0.2774

　　三、計算題

　　1.某證券市場有A、B、C、D四種股票可供選擇，某投資者準備購買這四種股票中的三種組成投資組合。有關(guān)資料如下：現(xiàn)行國庫券的收益率為10%，市場平均風(fēng)險股票的必要收益率為15%，已知A、B、C、D四種股票的β系數(shù)分別為2、1.5、1和0.8，假設(shè)證券市場處于均衡狀態(tài)。

　　要求：

　　（1）采用資本資產(chǎn)定價模型分別計算A、B、C、D四種股票的預(yù)期報酬率；

　　（2）假設(shè)A股票為固定成長股，成長率為8%，預(yù)計一年后的股利為3元。當(dāng)時該股票的市價為20元，回答該投資者應(yīng)否購買該種股票；

　　（3）若該投資者按5∶2∶3的比例分別購買了A、B、C三種股票，計算該投資組合的β系數(shù)和組合的預(yù)期報酬率；

　　（4）若該投資者按5∶2∶3的比例分別購買了A、B、D三種股票，計算該投資組合的β系數(shù)和組合的預(yù)期報酬率；

　　（5）根據(jù)上面（3）和（4）的計算結(jié)果回答，如果該投資者想降低風(fēng)險，應(yīng)選擇哪一種投資組合?

　　2.假設(shè)兩種證券A和B報酬率的標(biāo)準差分別為10%和12%，投資比例為0.4和0.6，相關(guān)系數(shù)為0.8，計算AB證券組成投資組合報酬率的協(xié)方差和標(biāo)準差。