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　　1．下列關(guān)于企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的敘述中，正確的有()。

　　A．擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)，主要通過發(fā)行股票籌集資金

　　B．擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)，更多依賴流動負(fù)債籌集資金

　　C．資產(chǎn)適用于抵押貸款的公司舉債額較多

　　D．以研究開發(fā)為主的公司負(fù)債較多

 

　　正確答案:BC解題思路：本題考核資本結(jié)構(gòu)的影響因素。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響主要包括：(1)擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金；(2)擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)，更多依賴流動負(fù)債籌集資金；(3)資產(chǎn)適用于抵押貸款的公司舉債額較多；(4)以研究開發(fā)為主的企業(yè)則負(fù)債較少。

 

　　2．發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券公司設(shè)置贖回條款的目的包括()。

　　A．促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份

　　B．能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失

　　C．保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，預(yù)防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產(chǎn)的悲劇

　　D．保護(hù)債券投資人的利益

 

　　正確答案:AB解題思路：本題考核可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款。設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加速條款，同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失。選項(xiàng)C是設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換調(diào)整條款的目的。選項(xiàng)D是回售條款的作用。

 

　　3．如果甲企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，總杠桿系數(shù)為3，則下列說法正確的有()。

　　A．如果銷售量增加10%，息稅前利潤將增加15%

　　B．如果息稅前利潤增加20%，每股收益將增加40%

　　C．如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%

　　D．如果每股收益增加30%，銷售量需要增加5%

 

　　正確答案:ABC解題思路：因?yàn)榻?jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，所以銷售量增加10%，息稅前利潤將增加10%×1.5=15%，因此選項(xiàng)A正確；由于總杠桿系數(shù)為3，所以如果銷售量增加10%，每股收益將增加10%×3=30%，因此選項(xiàng)C正確；由于財務(wù)杠桿系數(shù)為3／1.5=2，所以息稅前利潤增加20%，每股收益將增加20%×2=40%，因此選項(xiàng)B正確；由于總杠桿系數(shù)為3，所以每股收益增加30%，銷售量增加30%／3=10%，因此選項(xiàng)D不正確。

 

　　4．下列各項(xiàng)中，不會形成經(jīng)營性負(fù)債的有()。

　　A．應(yīng)收賬款

　　B．應(yīng)付賬款

　　C．短期借款

　　D．長期負(fù)債

 

　　正確答案:ACD解題思路：本題考核銷售百分比法的相關(guān)內(nèi)容。經(jīng)營性資產(chǎn)項(xiàng)目包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目；經(jīng)營性負(fù)債項(xiàng)目包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等項(xiàng)目，不包括短期借款、短期融資券、長期負(fù)債等籌資性負(fù)債。

 

　　5．當(dāng)邊際貢獻(xiàn)超過固定成本后，下列措施有利于降低總杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)總風(fēng)險的有()。

　　A．提高產(chǎn)品銷售單價

　　B．提高資產(chǎn)負(fù)債率

　　C．節(jié)約固定成本支出

　　D．提高產(chǎn)品銷售量

 

　　正確答案:ACD解題思路：總杠桿是經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿的連鎖作用，因此使經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿系數(shù)降低的措施，也會使總杠桿系數(shù)降低。提高銷量、提高單價、降低變動成本、降低固定成本會使經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)下降；提高負(fù)債比重，會使財務(wù)杠桿系數(shù)增大。

 

　　6．下列項(xiàng)目占有的資金屬于不變資金的有()。

　　A．構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料和原材料的保險儲備

　　B．廠房、設(shè)備

　　C．必要的成品儲備

　　D．必要成品儲備以外的產(chǎn)成品

 

　　正確答案:BC解題思路：不變資金是指在一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，不受產(chǎn)銷量變動影響而保持固定不變的那部分資金，包括原材料的保險儲備，必要的成品儲備，廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金。構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料，必要成品儲備以外的產(chǎn)成品屬于變動資金。

 

　　7．計算平均資本成本時，權(quán)數(shù)的確定可以選擇()。

　　A．賬面價值權(quán)數(shù)

　　B．市場價值權(quán)數(shù)

　　C．目標(biāo)價值權(quán)數(shù)

　　D．清算價值權(quán)數(shù)

 

　　正確答案:ABC解題思路：平均資本成本的權(quán)數(shù)可以有三種選擇：賬面價值權(quán)數(shù)、市場價值權(quán)數(shù)和目標(biāo)價值權(quán)數(shù)。

 

　　8．某企業(yè)只生產(chǎn)B產(chǎn)品，銷售單價為40元，2008年銷售量為100萬件，單位變動成本為20元，年固定成本總額為100萬元，利息費(fèi)用為40萬元，普通股股數(shù)為500萬股，所得稅稅率為25％，下列說法正確的有()。

　　A．銷售量為100萬件時的財務(wù)杠桿系數(shù)為1.02

　　B．銷售量為100萬件時的總杠桿系數(shù)為1.08

　　C．2008年的每股收益為2.79元

　　D．銷售量為100萬件時的財務(wù)杠桿系數(shù)為1.05

 

　　正確答案:ABC解題思路：本題考核杠桿系數(shù)的計算。銷售量為100萬件時的財務(wù)杠桿系數(shù)=[100×(40-20)-100]／[100×（40-20)-100-40]=1900／1860=1.02，銷售量為100萬件時的總杠桿系數(shù)=[100×（40-20）]／[100×(40-20)-100-40]=2000／1860=1.08，2008年的每股收益={[100×(40-20)-100-40]×(1-25%)}/500=2.79（元）。

 

　　9．在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)整體風(fēng)險的有()。

　　A．增加產(chǎn)品銷量

　　B．提高產(chǎn)品單價

　　C．提高資產(chǎn)負(fù)債率

　　D．節(jié)約固定成本支出

 

　　正確答案:ABD解題思路：衡量企業(yè)整體風(fēng)險的指標(biāo)是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，選項(xiàng)A、B、D均可以導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)整體風(fēng)險；選項(xiàng)C會導(dǎo)致財務(wù)杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)整體風(fēng)險。

 

　　10．采用銷售百分比法預(yù)測對外籌資需要量時，下列因素的變動會使對外籌資需要量減少的有()。

　　A．股利支付率降低

　　B．固定資產(chǎn)凈值增加

　　C．留存收益率提高

　　D．銷售凈利率增大

 

　　正確答案:ACD解題思路：選項(xiàng)A、C、D都會導(dǎo)致預(yù)期的利潤留存增加，因此會導(dǎo)致對外籌資需要量減少。固定資產(chǎn)凈值增加會增加資金需求。