2014年中級會計資格考試財務管理-營運資金管理（計算分析題）
發布時間：2014-04-03 共2頁
一、計算分析題(凡要求計算的項目，除題中特別標明的外，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，必須予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)
1．某公司擬采購一批零件，價值5400元，供應商規定的付款條件如下：
立即付款，付5238元；
第20天付款，付5292元；
第40天付款，付5346元；
第60天付款，付全額。
一年按360天計算。
要求：
(1)假設銀行短期貸款利率為15%
①計算放棄現金折扣的信用成本率；
②計算各個時點付款的凈收益；
③分析確定對該公司最有利的付款日期。
(2)假設目前有一短期投資報酬率為40%，確定對該公司最有利的付款日期。
正確答案:
(1)①立即付款：折扣率=（5400-5238）/5400=3%
第20天付款，折扣率=(5400-5292)/5400=2%
第40天付款，折扣率=(5400-5346)/5400=1%
因此，付款條件可以寫為(3/0，2/20，1/40，N/60)。
放棄（立即付款）折扣的信用成本率=[3%/(1-3%)]×[360/(60-0)]=18.56%
放棄（第20天付款）折扣的信用成本率=[2%/(1-2%)]×[360/(60-20)]=18.37%
放棄（第40天付款）折扣的信用成本率=[1%/(1-1%)]×[360/(60-40)]=18.18%
②立即付款凈收益=5400-5238-5238×60×15%/360=31.05（元）
第20天付款凈收益=5400-5292-5292×40×15%/360=19.8（元）
第40天付款凈收益=5400-5346-5346×20×15%/360=9.45（元）
③應選擇立即付款。因為放棄折扣的資金成本均大于銀行短期貸款利率15%，所以應選擇享受折扣，但這是一個多重折扣的題，應選擇享受折扣凈收益最大的方案，立即付款享受折扣凈收益最大。
(2)因為短期投資報酬率40%比放棄各折扣的代價均高，所以應放棄折扣去追求更高的收益，即應選擇第60天付款。
2．某企業2012年A產品銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。
2013年該企業有兩種信用政策可供選用：
甲方案給予客戶60天信用期限(n/60)，預計銷售收入為5000萬元，貨款將于第60天收到，其應收賬款的總成本為140萬元；
乙方案的信用政策為(2/10，1/20，n/90)，預計銷售收入為5400萬元，將有30%的貨款于第10天收到，20%的貨款于第20天收到，其余50%的貨款于第90天收到（前兩部分貨款不會產生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%)，收賬費用為50萬元。
該企業A產品銷售額的相關范圍為3000~6000萬元，企業的資本成本為8%（為簡化計算，本題不考慮增值稅因素，一年按360天計算）。
要求：
(1)計算該企業2012年的下列指標：
①變動成本總額；
②以銷售收入為基礎計算的變動成本率。
(2)計算乙方案的下列指標：
①應收賬款平均收賬天數；
②應收賬款平均余額；
③應收賬款占用資金；
④應收賬款機會成本；
⑤壞賬成本；
⑥采用乙方案的應收賬款的相關總成本。
(3)計算以下指標：
①甲乙兩方案銷售收益之差；
②甲乙兩方案稅前損益之差。
(4)為該企業作出采取何種信用政策的決策，并說明理由。
正確答案:
(1)①變動成本總額=3000-600=2400（萬元）
②以銷售收入為基礎計算的變動成本率
(2)①應收賬款平均收賬天數=10×30%+20×20%+90×50%=52（天）
②應收賬款平均余額：
③應收賬款占用資金=780×60%=468（萬元）
④應收賬款機會成本=468×8%=37.44（萬元）
⑤壞賬成本=5400×50%×4%=108（萬元）
⑥現金折扣成本=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2（萬元）
采用乙方案的應收賬款總成本=37.44+108+50+43.2=238.64（萬元）
(3)①甲乙兩方案銷售收益之差=5000×(1-60%)-5400×(1-60%)=-160（萬元）
②甲乙兩方案稅前損益之差=-160-(140-238.64)=-61.36（萬元）
或：②甲乙兩方案稅前損益之差=[5000×(1-60%)-140]-[5400×(1-60%)-238.64]=1860-1921.36=-61.36（萬元）
(4)因為乙方案稅前收益大于甲方案，所以企業應選用乙方案。
3．某企業從銀行取得借款200萬元（名義借款額），期限一年，名義利率8%。
要求：計算下列幾種情況下的實際利率：
(1)收款法付息；
(2)貼現法付息；
(3)銀行規定補償性余額為10%；
(4)銀行規定補償性余額為10%，并按貼現法付息。
正確答案:
(1)實際利率=名義利率=8%
(2)實際利率=8%／(1-8%)=8.70%
(3)實際利率=8%／(1-10%)=8.89%
(4)補償性余額=200×10%=20（萬元）
貼現法付息=200×8%=16（萬元）
實際可供使用的資金=200-20-16=164（萬元）
實際利率=16／164×100%=9.76%
或8%／（1-8%-10%）=9.76%
4．某企業上年銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。假設今年該企業變動成本率維持在上年的水平，現有兩種信用政策可供選用：
甲方案的信用政策為（2／10，1／20，n/90），預計銷售收入為5400萬元，將有30%的貨款于第10天收到，20%的貨款于第20天收到，其余50%的貨款于第90天收到（前兩部分貨款不會產生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%），收賬費用為50萬元。
乙方案給予客戶45天信用期限(n/45)，預計銷售收入為5000萬元，貨款將于第45天收到，其收賬費用為20萬元，壞賬損失率為貨款的2%；該企業的固定成本600萬元中，有400萬元的銷售收入相關范圍是3000～6000萬元；有200萬元的銷售收入相關范圍是3000～5100萬元，如果銷售收入為5100～6000萬元，則200萬元的固定成本會變為250萬元。
已知資本成本率為8%（為簡化計算，本題不考慮增值稅因素。一年按360天計算）。
要求：
(1)計算該企業上年的下列指標：①變動成本總額；②以銷售收入為基礎計算的變動成本率；
(2)計算甲、乙兩方案的收益之差；（提示：邊際貢獻率=1-變動成本率）
(3)計算乙方案的應收賬款相關成本費用；
(4)計算甲方案的應收賬款相關成本費用；
(5)計算甲、乙兩方案稅前收益之差，在甲、乙兩個方案之間做出選擇。
正確答案:
(1)①變動成本總額=3000-600=2400（萬元）
②變動成本率=2400/4000×100%=60%
(2)甲、乙兩方案收益之差=5400×(1-60%)-5000×(1-60%)-(250-200)=110（萬元）
(3)①應收賬款應計利息=(5000×45)/360×60%×8%=30（萬元）
②壞賬成本=5000×2%=100（萬元）
③收賬費用為20萬元
④采用乙方案的應收賬款相關成本費用=30+100+20=150（萬元）
(4)①平均收賬天數=10×30%+20×20%+90×50%=52（天）
②應收賬款應計利息=(5400×52)/360×60%×8%=37.44（萬元）
③壞賬成本=5400×50%×4%=108（萬元）
④現金折扣成本=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2（萬元）
⑤收賬費用為50萬元
⑥采用甲方案的應收賬款相關成本費用=37.44+108+50+43.2=238.64（萬元）
(5)甲、乙兩方案稅前收益之差=110-(238.64-150)=21.36（萬元）大于0，所以企業應選用甲方案。
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