2014年中級會計資格考試財務管理-籌資管理（下）（計算分析題）
發布時間：2014-04-03 共2頁
一、計算分析題(凡要求計算的項目，除題中特別標明的外，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，必須予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)
1．某公司是一家上市公司，相關資料如下：
該公司2008年的銷售收入為62500萬元，銷售凈利率為12%，股利支付率為50%。經測算，2009年該公司銷售收入將達到75000萬元，銷售凈利率和股利支付率不變，無形資產也不相應增加。經分析，流動資產項目與流動負債項目（短期借款除外）隨銷售收入同比例增減。該公司2009年有一項固定資產投資計劃，投資額為2200萬元。
要求：
(1)計算2008年年末敏感性資產占銷售收入的百分比；
(2)計算2008年年來敏感性負債占銷售收入的百分比；
(3)計算2009年需要增加的資金數額；
(4)計算2009年對外籌資數額。
正確答案:
(1)敏感性資產銷售百分比=(10000+6250+15000)/62500×100%=50%
(2)敏感性負債銷售百分比=(11250+7500)/62500×100%=30%
(3)需要增加的資金數額=(50%-30%)×(75000-62500)+2200=4700（萬元）
(4)留存收益增加提供的資金=75000×12%×(1-50%)=4500（萬元）
外部籌資額=4700-4500=200（萬元）
2．某公司2012年的凈利潤為750萬元，所得稅稅率為25%。該公司全年固定性經營成本總額為1500萬元，公司年初發行了一種債券，數量為1萬張，每張面值為1000元，發行價格為1100元，債券年利息為當年利息總額的10%，發行費用占發行價格的2%，計算確定的財務杠桿系數為2。
要求根據上述資料計算如下指標：
(1)2012年利潤總額；
(2)2012年利息總額；
(3)2012年息稅前利潤；
(4)2012年債券資本成本（采用一般模式，計算結果保留兩位小數）；
(5)經營杠桿系數。
正確答案:
(1)利潤總額=750/(1-25%)=1000（萬元）。
(2)EBIT/(EBIT-I)=DFL
EBIT/1000=2
EBIT=2000（萬元）
I=2000-1000=1000（萬元）。
(3)息稅前利潤=EBIT=2000（萬元）。
(4)債券資本成本=1000×10%×(1-25%)/[1100×(1-2%)]×100%=6.96%。
(5)經營杠桿系數=(1500+2000)/2000=1.75。
3．ABC公司于20×1年1月1日從租賃公司租入一臺大型設備（該設備市場價格18000元，運輸費、安裝調試費、保險費等合計2500元），租期5年，租賃期滿時預計殘值1500元，歸租賃公司所有。年利率為8%，租金于每年末等額支付1次。經過認定，此次租賃屬于融資租賃。
要求：
(1)計算ABC公司每年支付的租金（保留整數）；
(2)計算該融資租賃的資本成本；
(3)填寫如下租金攤銷計劃表。
正確答案:
(1)每年租金=[18000+2500-1500×(P/F，8%，5)]／(P/A，8%，5)=4879（元）
(2)融資租賃的資本成本=折現率=8%
(3)
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