2014年注冊稅務師執業資格考試財務與會計-投資管理
發布時間：2014-04-17 共2頁
二、多項選擇題(每小題2分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上正確答案，錯選或多選均不得分；少選，但選擇正確的每個選項得0.5分)
1．下列各項中，影響預防性現金需求數額的因素有（)。
A．企業臨時融資的能力
B．企業預測現金收支的可靠性
C．金融市場上的投資機會
D．企業愿意承擔短缺風險的程度
E．企業銷售的季節性變化
正確答案:ABD解題思路：為應付意料不到的現金需要，企業需掌握的現金額取決于企業愿冒缺少現金風險的程度；企業預測現金收支可靠的程度；企業臨時融資的能力。所以本題正確答案為A、B、D。
2．下列有關信用期限的表述中，正確的有（)。
A．縮短信用期限可能增加當期現金流量
B．延長信用期限會擴大銷售
C．降低信用標準意味著將延長信用期限
D．延長信用期限將增加應收賬款的機會成本
E．信用期限是客戶享受現金折扣的期限
正確答案:ABD解題思路：信用標準代表企業愿意承擔的最大的付款風險的金額。信用期限是指企業允許客戶從購貨到付款的時間間隔。信用期限是信用條件的一項內容，與信用標準沒有必然聯系。所以C不正確；客戶享受現金折扣的期限是折扣期限，所以E不正確。
3．通常情況下，企業持有現金的機會成本（)。
A．與現金余額成正比
B．與有價證券的利息率成正比
C．與持有時間成正比
D．是決策的無關成本
E．是決策相關成本
正確答案:ABCE解題思路：持有現金的機會成本，與現金余額成正比，與持有時間成正比，與有價證券的利息率成反比，是決策的相關成本，所以D不正確。
4．對于同一投資方案，下列表述正確的有（)。
A．資金成本越低，凈現值越高
B．資金成本等于內部收益率時，凈現值為零
C．資金成本高于內部收益率時，凈現值為負數
D．資金成本越高，凈現值越高
E．資金成本與凈現值無關
正確答案:ABC解題思路：資金成本作為折現率與凈現值呈反向變化，資金成本越低，凈現值越高；資金成本等于內部收益率時，凈現值為零；資金成本高于內部收益率時，凈現值為負數。
5．下列長期投資決策評價指標中，其數值越大越好的指標有（)。
A．投資回收率
B．靜態投資回收期
C．內含報酬率
D．現值指數
E．凈現值
正確答案:ACDE解題思路：這些投資決策評價指標中只有靜態投資回收期為反指標，即越小越好，其余均為正指標，即越大越好。
三、計算題(每小題2分，每個題目中只有一個正確答案)
（1-3題共用題干）
B公司是一家制造類企業，產品的變動成本率為60%，一直采用賒銷方式銷售產品，信用條件為N/60。如果繼續采用N/60的信用條件，預計2011年賒銷收入凈額為1000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費用為12萬元。為擴大產品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下，預計2011年賒銷收入凈額為1100萬元，壞賬損失為25萬元，收賬費用為15萬元。假定等風險投資最低報酬率為10%，一年按360天計算，所有客戶均于信用期滿付款。
要求，根據以上資料，回答下列問題：
1．該公司信用條件改變后公司收益的增加額為（)萬元；
A．30
B．40
C．50
D．60
2．該公司信用條件改變后公司應收賬款成本增加額為（)萬元；
A．3.5
B．4.5
C．5.5
D．6.5
3．該公司是否應改變信用條件（)。
A．不應改變
B．應當改變
C．無法判定
D．沒有差別
正確答案:1．B；2．D；3．B解題思路：1.收益增加=（1100-1000）×（1-60%)=40（萬元）
2.應收賬款成本增加額=（1100/360×90-1000/360×60)×60%×10%=6.5（萬元）
3.稅前損益增加額=40-6.5-（25-20)-（15-12）=25.5（萬元）；結論：由于稅前損益增加額大于0，所以，應該改變信用條件。
四、綜合分析題
（1-4題共用題干）
某項目初始投資1000萬元，項目有效期8年，第1年、第2年末現金凈流量為零，第3年至第8年現金凈流量為280萬元。假設貼現率為8%，回答該項目的以下各項指標：
1．凈現值為（）萬元。
A．100
B．109.72
C．234.25
D．156.32
2．現值指數為（）。
A．1.11
B．1.5
C．0.95
D．1.25
3．內含報酬率為（）。
A．10.17%
B．8.26%
C．12.56%
D．5.67%
4．投資回收期為（）年。
A．5.57
B．3.82
C．6.98
D．12.31
正確答案:1．B；2．A；3．A；4．A
