日韩专区精品,久久蜜桃香蕉精品一区二区三区,亚洲毛片一区

　　三、計(jì)算分析題（每題6分，要求列出計(jì)算步驟，除非特別指定，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位）

　　1．資料：

　　2007年7月1日發(fā)行的某債券，面值100元，期限3年，票面年利率8％，每半年卡息一次，付息日為6月30日和12月31日。

　　要求：

　　(1)假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)證券的市場(chǎng)利率為8％，計(jì)算該債券的有效年利率和全部利息在2007年月1日的現(xiàn)值。

　　(2)假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)證券的市場(chǎng)利率為10％，計(jì)算2007年7月1日該債券的價(jià)值。

　　(3)假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)證券的市場(chǎng)利率為12％，20111年7月1日該債券的市價(jià)是85元，試問該債券當(dāng)時(shí)是否值得購(gòu)買?

　　(4)某投資者2009年7月1日以97元購(gòu)入試問該投資者持有該債券至到期日的收益率是多少?

　　正確答案:

　　(1)該債券的有效年利率：

　　該債券全部利息的現(xiàn)值：

　　4×(P/A，4％，6)=4×5．2421=20．9(元)

　　(2)2007年7月1日該債券的價(jià)值：

　　4×(P/A，5％，6)+100×(P/F，5％，6)=4×5．0757+100×0．7462=94．92(元)

　　(3)2008年7月1日該債券的市價(jià)是85元該債券的價(jià)值為：

　　4×(P/A，6％，4)+100×(P/F，6％，4)=4×3．4651+100×0．7921=93．07(元)

　　該債券價(jià)值高于市價(jià)，故值得購(gòu)買。

　　(4)該債券的到期收益率：先用10％試算：

　　4×(P/A，10％/2，2)+100×(P/F，10％/2，2)=4×1．8594+100×0．9070=98．14(元)

　　再用12%試算：4×(P/A，12％/2，2)+100×(P/F，12％/2，2)=4×1．8334+100×0．8900=96．33(元)

　　用插補(bǔ)法計(jì)算：

　　11．26％即該債券的到期收益率為11．26％。

　　2．甲公司持有A、B、C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50％、30％和20％，其β系數(shù)分別為2．0、1．0和0．5。市場(chǎng)收益率為15％，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10％。A股票當(dāng)前每股市價(jià)為12元，剛收到上一年度派發(fā)的每股1．2元的現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年將增長(zhǎng)8％。

　　要求：

　　(1)計(jì)算以下指標(biāo)：

　　①甲公司證券組合的β系數(shù)；

　　②甲公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率(R_p)；

　　③甲公司證券組合的必要投資收益率(R_s)；

　　④投資A股票的必要投資收益率。

　　(2)計(jì)算A股票的預(yù)期收益率，并分析當(dāng)前出售A股票是否對(duì)甲公司有利。

　　正確答案:

　　(1)計(jì)算以下指標(biāo)：

　　①甲公司證券組合的β系數(shù)=50％×2+30％=11+20％×0．5=1．4

　　②甲公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率RpR=1.4×(15％-10％)=7％10di+7％=17％④投資A股票的必要投資收益率=10％+2×(15，％-10％)=20％

　　(2)

20％所以甲公司當(dāng)前出售A股票有利。

　　四、綜合題

　　1．ABC公司曾經(jīng)于2007年1月1日投資360000元購(gòu)買了10000股普通股股票，該股票在2007年12月31日、2008年12月31日和2009年12月31日分別發(fā)放現(xiàn)金股利每股為4．0元、4．2元和4．5元，ABC公司于2010年1月1日以每股40．5元的價(jià)格出售。假設(shè)同期國(guó)債的利息率為5％，單利計(jì)息，到期一次還本付息。相關(guān)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)如下表所示：