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　　 三、計算題

　　 1.A企業近兩年銷售收入超常增長，下表列示了該企業2004年和2005年的有關財務數據（單位：萬元）

　　 要求：

　　 （1）計算該企業2005年的可持續增長率（計算結果精確到萬分之一）；

　　 （2）計算該企業2005年超常增長的銷售額（計算結果取整數，下同）；

　　 （3）計算該企業2005年超常增長所需的資金額；

　　 （4）請問該企業2005年超常增長的資金來源有哪些？并分別計算它們的數額。

　　 （5）假設增加的負債有一部分是通過發行債券獲得的，債券面值為1000元，期限為5年，票面利率為8%，發行費率為發行價格的2%，發行時的市場利率為10%，發行的債券有兩種，A債券是每年付息一次，到期還本，B債券是到期一次還本付息，單利計息，分別計算A債券和B債券的發行價格（按復利折算）；如果A債券數量是10000張，計算發行A債券籌集資金的數額（單位：萬元）。

　　 2.A公司本年銷售收入5000萬元，凈利潤400萬元，支付股利200萬元，年末有關資產負債表資料如下：

　　 單位：萬元

　　 根據過去經驗，需要保留的金融資產最低為2840萬元，以備各種意外支付。

　　 要求：

　　 （1）假設經營資產中有80%與銷售收入同比例變動，經營負債中有60%與銷售收入同比例變動，回答下列互不相關的問題：

　　 ①若A公司既不發行新股，回購股票也不舉借新債，銷售凈利率和股利支付率不變，計算下年可實現的銷售額；

　　 ②若下年預計銷售額為5500萬元，銷售凈利率變為6%，股利支付率為80%，同時需要增加100萬元的長期投資，外部融資額為多少？

　　 ③若下年預計銷售額為6000萬元，但A公司經預測，下年可以獲得外部融資額504萬元，在銷售凈利率不變的情況下，A公司下年可以支付多少股利？

　　 ④若下年A公司銷售量增長25%，據預測產品銷售價格將下降8%，但銷售凈利率提高到10%，并發行新股100萬元，如果計劃股利支付率為70%，其新增外部負債為多少？

　　 ⑤若下年A公司銷售增長率為5%，銷售凈利率為10%，收益留存率為70%，計算剩余的資金數額？

　　 （2）假設預計下年資產總量為12000萬元，負債的自發增長為800萬元，可以獲得外部融資額800萬元，銷售凈利率和股利支付率不變，計算下年可實現的銷售額。