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　　1. A公司沒有發放優先股，20×1年的有關數據如下：每股賬面價值為10元，每股盈余為1元，每股股利為0.4元，該公司預計未來不增發股票，并且保持經營效率和財務政策不變，現行A股票市價為15元，目前國庫券利率為4%，證券市場平均收益率為9%，A股票與證券市場的相關系數為0.5,A的標準差為1.96,證券市場的標準差為1。

　　要求：

　　(1)用資本資產定價模型確定該股票的資本成本;

　　(2)用股利增長模型確定該股票的資本成本。

　　2.某企業計劃籌集資本100萬元，所得稅稅率為25%。有關資料如下：

　　(1)向銀行借款10萬元，借款年利率7%，期限為3年，每年支付一次利息，到期還本。

　　(2)按溢價發行債券，債券面值14萬元，發行價格為15萬元，票面利率9%，期限為5年，每年支付一次利息，到期還本。

　　(3)發行普通股40萬元，每股發行價格10元。預計第一年每股股利1.2元，以后每年按8%遞增。

　　(4)其余所需資本通過留存收益取得。

　　要求：

　　(1)計算個別資本成本;

　　(2)計算該企業加權平均資本成本。

　　3. 某公司股票目前的市價為20元，2005～2009年的股利支付情況見下表：

　　年份20052006200720082009

　　股利0.130.160.170.190.22

　　要求：

　　分別按照下列兩種方法計算股利的平均增長率，確定該公司股票的成本

　　(1)按算術平均數計算;

　　(2)按幾何平均數計算。

　　資料：

　　(1) E公司的2009年度財務報表主要數據如下(單位：萬元)：

　　收入4000

　　稅后利潤400

　　股利240

　　留存利潤160

　　負債4000

　　股東權益4000

　　負債及所有者權益總計8000

　　(2)假設該公司未來保持經營效率和財務政策不變;

　　(3)假設公司目前的負債均為有息負債，負債預計的平均利息率為8%，預計未來維持目標資本結構不變，公司目前發行在外的股數為400萬股，公司目前的股價為15元/股。所得稅稅率為25%。

　　要求：

　　請分別回答下列互不相關的問題：

　　(1)計算該公司目前的可持續增長率;

　　(2)計算該公司股票的資本成本;

　　(3)計算該公司負債的稅后資本成本;

　　(4)計算該公司的加權資本成本。