2014年注冊會計師執業資格考試財務成本管理-財務估價的基本概念
發布時間：2014-04-14 共2頁
三、計算分析題（每題6分，要求列出計算步驟，除非特別指定，每步驟運算得數精確到小數點后兩位）
1．某公司擬購置一處房產，房主提出兩種付款方案：
(1)從現在起，每年年初支付20萬，連續支付10次，共200萬元；
(2)從第5年開始，每年末支付25萬元，連續支付10次，共250萬元；假設該公司的資金成本率(即最低報酬率)為10％，你認為該公司應選擇哪個方案?
正確答案:
方案(1)的現值
P=20X(P/A，10％，10)×(1+10％)=20×6．1446×1．1=135．18(萬元)
或=20+20X(P/A，10％，9)=20+20)(5．759=135．18(萬元)
方案(2)的現值
P=25×[(P/A，10％，14)-(P/A，10％，4)]=25×(7．3667-3．1699)=104．92(萬元)
或：P=25X(P/A，10％，10)×(P/F，10％．4)=25×6．1446×0．683=104．92(萬元)
該公司應該選擇第二方案。
2．下列信息給出了過去6年兩種證券收益率的情況：
要求：
(1)計算每種證券的平均報酬率和標準差。
(2)計算兩種證券之間的相關系數(保留兩位小數)。
(3)假設某人擬投資75％的A證券和25％的B證券，要求計算投資組合的報酬率和標準差。
正確答案:
(1)A證券的平均報酬率=11．30％/6=1．88％
B證券的平均報酬率=50％/6=8．33％
A證券的標準差=
B證券的標準差
(2)
(3)組合報酬率=1．88％×75％+8．33％×25％=3．49％
組合標準差
