2014年注冊會計師執業資格考試財務成本管理-營運資本籌資
發布時間：2014-04-15 共2頁
二、多項選擇題（每題1分，每題均有多個正確答案，每題所有答案選擇正確的得1分；不答、錯答、漏答均不得分）
1．下列各項目中，企業通常不能按自己的愿望進行控制，能夠被視作自發性負債的項目有()。
A．短期借款
B．應交稅費
C．應付水電費
D．應付職工薪酬
正確答案:BCD解題思路：自發性負債項目是指應付職工薪酬、應交稅費等隨著經營活動擴張而自動增長的流動負債。它們不需要支付利息，是"無息負債"。這些項目企業通常不能按自己的愿望進行控制。自發性負債項目的籌資水平，取決于法律規定、行業慣例和其他經濟因素。
2．某企業在生產經營淡季流動資產為500萬，長期資產為500萬元，在生產經營旺季流動資產為700萬，長期資產為500萬元。企業的長期負債，自發性負債和權益資本可提供的資金為900萬元。則下列表述正確的有()。
A．在經營旺季的易變現率為57．14％
B．該企業采取的是激進型融資政策
C．該企業采取的是保守型融資政策
D．在經營旺季的易變現率為80％
正確答案:AB解題思路：該企業永久性資產為1000萬元，自發性負債和權益資本可提供的資金為900萬元，說明有900萬元的永久性資產的資金需要要靠臨時性流動負債解決。所以屬于激進型融資政策。易變現率=(900-500)/700=57．14％
3．下列屬于臨時性流動資產的有()。
A．季節性存貨
B．最佳現金余額
C．保險儲備存貨量
D．銷售旺季的應收賬款
正確答案:AD解題思路：臨時性流動資產是指那些受季節性．周期性影響的流動資產。
4．以下關于營運資本籌集政策的表述中，正確的有()。
A．采用激進型籌資政策時，企業的風險和收益均較高
B．如果企業在季節性低谷，除了自發性負債沒有其他流動負債，則其所采用的政策是配合型籌資政策
C．采用配合型籌資政策最符合股東財富最大化的目標
D．采用保守型籌資政策時，企業的變現能力比率最高
正確答案:AD解題思路：激進型籌資政策是一種收益性和風險性均較高的營運資本籌資政策，所以A正確；企業在季節性低谷時沒有臨時性流動資產，配合型籌資政策和保守型籌資政策此時均沒有臨時性負債，只有自發性負債，所以B錯誤；適中的營運資本持有政策，對于投資者財富最大化來講理論上是最佳的，所以C錯誤(c說的是籌資政策)；采用保守型籌資政策臨時性負債只融通部分臨時性流動資產的資金需要，該籌資政策的臨時性流動負債最少，所以其變現能力比率(流動比率、速動比率等)最高。
5．在激進型籌資政策下，臨時性流動資產的資金來源不能有()。
A．臨時性負債
B．長期負債
C．自發性負債
D．權益資本
正確答案:BCD解題思路：激進型籌資政策的特點是：臨時性負債既融通臨時性流動資產的資金需要，還可滿足一部分永久性資產。
6．下列有關采用緊縮的營運資本籌資政策的表述正確的有()。
A．易變現率低
B．資金來源的持續性弱
C．償債壓力大
D．資本成本低
正確答案:ABCD解題思路：易變現率高，資金來源的持續性強，償債壓力小，管理起來比較容易，稱為寬松的籌資政策。易變現率低，資金來源的持續性弱，償債壓力大，稱為緊縮的籌資政策。緊縮的政策山于較多利用短期負債，所以資本成本低。
7．按復利計算負債利率時，有效年利率高于報價年利率的情況有()。
A．設置償債基金
B．使用收款法支付利息
C．使用貼現法支付利息
D．使用加息法支付利息
正確答案:ACD解題思路：使用收款法支付利息，有效年利率等于報價年利率。
8．配合型營運資本籌資政策的特點有()。
A．長期投資由長期資金支持
B．短期投資由短期資金支持
C．有利于降低利率風險和償債風險
D．長期資產+長期性流動資產=所有者權益+長期債務
正確答案:ABC解題思路：配合政策的公式表示為："長期資產+長期性流動資產=權益+長期債務+自發性流動負債"；"臨時性流動資產=短期會融負債"。
9．放棄現金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項中，使放棄現金折扣成本提高的情況有()。
A．信用期、折扣期不變，折扣百分比提高
B．折扣期、折扣百分比不變，信用期延長
C．折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長
D．折扣百分比、信用期不變，折扣期延長
正確答案:AD解題思路：信用期延長，公式的分母增大，公式的計算結果減少，B不正確；信用期和折扣期等量延長，公式的分母不變，公式的計算結果不變，C不正確。
三、計算分析題（每題6分，要求列出計算步驟，除非特別指定，每步驟運算得數精確到小數點后兩位）
1．ABC公司與某商業銀行有一份100萬元的循環周轉信貸協定，作為可信賴的客戶，其貸款利率定為銀行資金成本(即可轉讓定期存單利率)加上2％。另外周轉信貸限額中的未使用部分，銀行收取0．5％的承諾費。
(1)如果2005年可轉讓定期存單利率預期為4％，且公司平均使用總承諾限額的60％，則2005年這項貸款的年預期成本總額為多少萬元?
(2)如果同時還考慮到支付的承諾費，貸款的有效年利率為多少?
正確答案:
(1)年預期成奉額=60×6％+40×0．5％=3．8(萬元)
(2)有效年利率=3．8÷60=6．33％
