2008年注冊會計師考試《財務成本管理》試題及答案解析
發布時間：2011-10-22 共1頁
2008年注冊會計師考試《財務成本管理》試題及答案解析
一、單項選擇題（本題型共8題，每題1分，共8分。每題只有一個正確答案，請從每題的備選答案中選出一個你認為最正確的答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂相應在的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。）
1.在依據“5C”系統原理確定信用標準時，應掌握客戶“能力”方面的信息，下列各項指標中最能反映客戶“能力”的是（ ）。
A.凈經營資產利潤率
B.杠桿貢獻率
C.現金流量比率
D.長期資本負債率
參考答案：C
答案解析：客戶“能力”指的是償付應付賬款（或應付票據）的能力，即短期償債能力，由此可知，該題答案應該是C.（參見教材178頁）
試題點評：該題比較靈活，并不是單純的考概念，雖然只有1分，卻結合了第二章和第六章的內容，出題人可謂用心良苦。平時學習時要注意加強對概念的透徹理解。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》39頁多選第15題、40頁判斷第2題、150頁〔例題5〕、155頁單選第1題
（2）《夢想成真－經典題解》32頁計算第3題、118頁〔例題1〕、119頁單選第2題、126頁多選第2題、127頁判斷第8題。
2.下列有關增加股東財富的表述中，正確的是（ ）。
A.收入是增加股東財富的因素，成本費用是減少股東財富的因素
B.股東財富的增加可以用股東權益的市場價值來衡量
C.多余現金用于再投資有利于增加股東財富
D.提高股利支付率，有助于增加股東財富
參考答案：A
答案解析：股東價值的創造，是由企業長期的現金創造能力決定的。創造現金的最基本途徑，一是提高經營現金流量，二是降低資本成本。經營活動產生的現金對于價值創造有決定意義，從長遠來看經營活動產生的現金是企業盈利的基礎。經營活動產生的現金取決于銷售收入和成本費用兩個因素，收入是增加股東財富的因素，成本費用是減少股東財富的因素，兩者的差額是利潤。（參見教材第4－5頁）
試題點評：該題考核的知識點是“影響財務管理目標實現的因素”，這是08年教材新增加的內容，平時學習時對于新增加和修改的內容，要給予足夠的重視。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》18頁單選第18題
（2）《考試中心－模擬題四》多選題第4題。（來源于基礎班練習中心第1章多選第4題。）
3.產品邊際貢獻是指（ ）。
A.銷售收入與產品變動成本之差
B.銷售收入與銷售和管理變動成本之差
C.銷售收入與制造邊際貢獻之差
D.銷售收入與全部變動成本（包括產品變動成本和期間變動成本）之差
參考答案：D
答案解析：邊際貢獻分為制造邊際貢獻和產品邊際貢獻，其中，制造邊際貢獻＝銷售收入－產品變動成本，產品邊際貢獻＝制造邊際貢獻－銷售和管理變動成本＝銷量×（單價－單位變動成本）。（參見教材395頁）
試題點評：該題涉及的知識點在2004年曾經以判斷題的形式考過，由此提醒考生，對于往年的考題要給予足夠的重視。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》336頁〔例題11〕、343頁單選第9題、第12題（基本是原題）、345頁多選第17題、346頁判斷第13題、第18題
（2）《夢想成真－經典題解》255頁〔例題3〕、單選第2題
4.下列關于標準成本系統“期末成本差異處理”的說法中，正確的是（ ）。
A.采用結轉本期損益法的依據是確信只有標準成本才是真正的正常成本
B.同一會計期間對各種成本差異的處理方法要保持一致性
C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應為零
D.在調整銷貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當期費用處理
參考答案：A
答案解析：采用結轉本期損益法的依據是確信標準成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費造成的，應當直接體現在本期損益之中，使利潤能體現本期工作成績的好壞（參見教材434頁），由此可知，選項A的說法正確；成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型（材料、人工或制造費用）、差異的大小、差異的原因、差異的時間（如季節性變動引起的非常性差異）等。因此，可以對各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結轉本期損益法，其他差異則可因企業具體情況而定。由此可知，選項B的說法不正確（注意：教材中的“差異處理的方法要保持一貫性”是針對前后期之間而言的，并不是針對“同一會計期間”而言的）；在調整銷貨成本與存貨法下，本期發生的成本差異，應由存貨和銷貨成本共同負擔（由此可知，選項D的說法不正確），屬于應該調整存貨成本的，并不結轉計入相應的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發生的成本差異一同計算（此內容教材中沒有講到，但是網校的學員應該知道，因為“教師提示”中有相關的講解）。因此，選項C的說法不正確。
試題點評：本題考核的是對標準成本系統“期末成本差異處理”兩種方法的理解，有一定的難度。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》368頁判斷第20題
（2）《夢想成真－經典題解》276頁判斷第9題
5.按產出方式的不同，企業的作業可以分為以下四類。其中，隨產量變動而正比例變動的作業是（ ）。
A.單位水準作業
B.批量水準作業
C.產品水準作業
D.設施水準作業
參考答案：A
答案解析：單位水準作業（即與單位產品產出相關的作業），這類作業是隨著產量變動而變動的。因此，A是答案；批量水準作業（即與產品的批次數量相關的作業），這類作業是隨著產品的批次數的變動而變動的。所以，B不是答案；產品水準作業（即與產品品種相關的作業），因此，C不是答案；設施水準作業。這類作業是指為維持企業的生產條件而產生的作業，它們有益于整個企業，而不是具體產品。事實上，它們屬于固定成本，不隨產量、批次、品種等的變動而變動，應該作為期間成本處理。因此，D不是答案。（參見教材458頁）
試題點評：該題考核的知識點是“作業的分類”，這是08年教材新增加的內容，平時學習時對于新增加和修改的內容，要給予足夠的重視。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》404頁單選第4題
（2）《夢想成真－經典題解》299頁單選第2題（與考題完全一致）
6.對于處在成長期的企業，下列財務戰略中正確的是（ ）。
A.采用高財務杠桿的資本結構
B.尋找風險投資者作為權益出資人
C.采用高股利政策以樹立公司形象
D.通過公開發行股票募集資金
參考答案：D
答案解析：在成長階段，風險投資者很可能希望退出，去尋找其他處于創業期的企業。由于風險投資者的退出，需要尋找新的權益投資人。一種辦法是通過私募解決，尋找新的投資主體，他們不僅準備收購股份，而且準備為高成長階段提供充足的資金。另一種辦法是公開募集權益資金，這要受到諸多法律限制。還有更具吸引力的做法，就是讓股票公開上市（IPO）。（參見教材535頁）
試題點評：該題考核的知識點是“不同發展階段”，這是08年教材新增加的內容，平時學習時對于新增加和修改的內容，要給予足夠的重視。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》425頁多選第14題（與該題考點完全一致）
（2）《夢想成真－經典題解》321頁多選第3題（與該題考點完全一致）
7.當某個業務單元的投資資本報酬率小于資本成本并且可持續增長率小于銷售增長率時，應當優先采用的戰略是（ ）。
A.提高財務杠桿
B.分配剩余現金
C.出售該業務單元
D.降低資本成本
參考答案：C
答案解析：當某個業務單元的投資資本報酬率小于資本成本并且可持續增長率小于銷售增長率時，屬于減損型現金短缺。可供選擇的戰略包括兩個：（1）徹底重組。這樣做的風險是：如果重組失敗，股東將蒙受更大損失。（2）出售。如果盈利能力低是整個行業的衰退引起的，企業無法對抗衰退市場的自然結局，應盡快出售以減少損失。即使是企業的獨有的問題，由于缺乏核心競爭力，無法扭轉價值減損的局面，也需要選擇出售。在一個衰退行業中挽救一個沒有競爭力的業務，成功的概率不大，往往成為資金的陷阱。由此可知，選項C是答案。（參見教材543頁）
試題點評：該題考核的知識點是“價值創造/增長率矩陣”，這是08年教材新增加的內容，平時學習時對于新增加和修改的內容，要給予足夠的重視。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－經典題解》324頁多選第14題、第12題
（2）《考試中心－模擬題四》單選第7題（來源于習題班練習中心第17章單選題第6題）
8.C公司的固定成本（包括利息費用）為600萬元，資產總額為10000萬元，資產負債率為50%，負債平均利息率為8%，凈利潤為800萬元，該公司適用的所得稅稅率為20%，則稅前經營利潤對銷量的敏感系數是（ ）。
A.1.43
B.1.2
C.1.14
D.1.08
參考答案：C
答案解析：目前的稅前經營利潤＝800/（1－20%）＋10000×50%×8%＝1400（萬元），稅前經營利潤對銷量的敏感系數＝稅前經營利潤變動率/銷量變動率＝經營杠桿系數＝目前的邊際貢獻/目前的稅前經營利潤＝[800/（1－20%）＋600]/ 1400＝1.14。
試題點評：本題比較靈活，綜合性較強，有一定難度。首先考查的是對于“敏感系數”含義的理解；其次又把“稅前經營利潤對銷量的敏感系數”與“經營杠桿系數”聯系到一起；再次，又把“經營杠桿系數”的兩個計算公式聯系到一起；最后，根據題中的條件還無法直接計算“經營杠桿系數”，需要根據凈利潤倒推出相關的指標。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》215頁〔例題8〕、339頁〔例題16〕、345頁多選第23題、346頁判斷第9題
（2）《夢想成真－經典題解》175頁多選第9題
二、多項選擇題（本題型共7題，每題2分，共14分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認為正確的答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂相應的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。）
1.以下特殊債券中，票面利率通常會高于一般公司債券的有（ ）。
A.收益公司債券
B.附屬信用債券
C.參加公司債券
D.附認股權債券
參考答案：AB
答案解析：收益公司債券是只有當公司獲得盈利時方向持券人支付利息的債券。這種債券不會給發行公司帶來固定的利息費用，對投資者而言收益較高（由此可知，其票面利率通常會高于一般公司債券），但風險也較大。附屬信用債券是當公司清償時，受償權排列順序低于其他債券的債券；為了補償其較低受償順序可能帶來的損失，這種債券的利率高于一般債券。（參見教材200頁）
試題點評：該題考點比較集中，不過如果考生知道“附認股權債券票面利率通常低于一般公司債券”的話，這個題目基本就沒有難度了。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》178頁單選第3題、
（2）《考試中心－模擬題四》多選第9題（來源于08年實驗班基礎班知識點測試和單元測試）
2.F公司是一個家個制造企業。該公司該生產步驟的順序，分別設置加工、裝配和油漆三個生產車間。公司的產品成本計算采用平行結轉分步法，按車間分別設置成本計算單。裝配車間成本計算單中的“月末在產品成本”項目的“月末在產品”范圍應包括（ ）。
A.“加工車間”正在加工的在產品
B.“裝配車間”正在加工的在產品
C.“裝配車間”已經完工的半成品
D.“油漆車間”正在加工的在產品
參考答案：BCD
答案解析：采用平行結轉分步法，每一生產步驟的生產費用也要在其完工產品與月末在產品之間進行分配。但這里的完工產品是指企業最后完工的產成品；這里的在產品是指各步驟尚未加工完成的在產品和各步驟已完工但尚未最終完成的產品（參見教材374頁）。解釋如下：某個步驟的“在產品”指的是“廣義在產品”，包括該步驟尚未加工完成的在產品和該步驟已完工但尚未最終完成的產品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產成品的，都屬于該步驟的“廣義在產品”。由此可知，選項A不是答案，選項BCD是答案。
試題點評：本題考核的是對于“廣義在產品”概念的理解， 本題的難點在于選項A.
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》306頁多選第26題（與該題考點完全一致）
（2）《夢想成真－經典題解》242頁多選第12題（與該題考點完全一致）
3.影響內含增長率的因素有（ ）。
A.經營資產銷售百分比
B.經營負債銷售百分比
C.銷售凈利率
D.股利支付率
參考答案：ABCD
答案解析：計算內含增長率是根據“外部融資銷售百分比＝0”計算的，即根據0＝經營資產銷售百分比－經營負債銷售百分比－計劃銷售凈利率×[（1＋增長率）÷增長率]×（1－股利支付率）計算，由此可知，該題答案為ABCD.（參見教材74頁）
試題點評：本題沒有難度，屬于白送分的題目。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》71頁判斷第13題
（2）《夢想成真－經典題解》51頁單選第2題
4.假設甲、乙證券收益的相關系數接近于零，甲證券的預期報酬率為6%（標準差為10%），乙證券的預期報酬率為8%（標準差為15%），則由甲、乙證券構成的投資組合（ ）。
A.最低的預期報酬率為6%
B.最高的預期報酬率為8%
C.最高的標準差為15%
D.最低的標準差為10%
參考答案：ABC
答案解析：投資組合的預期報酬率等于單項資產預期報酬率的加權平均數，由此可知，選項A、B的說法正確；如果相關系數小于1，則投資組合會產生風險分散化效應，并且相關系數越小，風險分散化效應越強，投資組合最低的標準差越小，根據教材例題可知，當相關系數為0.2時投資組合最低的標準差已經明顯低于單項資產的最低標準差，而本題的相關系數接近于零，因此，投資組合最低的標準差一定低于單項資產的最低標準差（10%），所以，選項D不是答案。由于投資組合不可能增加風險，所以，選項C正確。
試題點評：本題有一點點難度，容易認為D也是答案。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》99頁〔例題18〕、101頁多選第2題、102頁單選第1題、第14題、104頁判斷第14、15題、105頁判斷第18題
（2）《夢想成真－經典題解》70頁單選第2題、75頁多選第2題、77頁單選第10題、14題、78頁多選第4題、10題、79頁多選第13題、判斷第8題
5.C公司生產中使用的甲標準件，全年共需耗用9000件，該標準件通過自制方式取得。其日產量50件，單位生產成本50元；每次生產準備成本200元，固定生產準備成本每年10000元；儲存變動成本每件5元，固定儲存成本每年20000元。假設一年按360天計算，下列各項中，正確的有（ ）。
A.經濟生產批量為1200件
B.經濟生產批次為每年12次
C.經濟生產批量占用資金為30000元
D.與經濟生產批量相關的總成本是3000元
參考答案：AD
答案解析：本題屬于“存貨陸續供應和使用”，每日供應量P為50件，每日使用量d為9000/360＝25（件），代入公式可知：經濟生產批量＝[2×9000×200/5×50/（50－25）]開方＝1200（件），經濟生產批次為每年9000/1200＝7.5（次），平均庫存量＝1200/2×（1－25/50）＝300（件），經濟生產批量占用資金為300×50＝15000（元），與經濟生產批量相關的總成本＝[2×9000×200×5×（1－25/50）]開方＝3000（元）。
試題點評：本題并不難，往年曾經考過這個知識點，本題的關鍵在于要牢記教材中的公式，考生容易誤認為C也是答案，計算選項D時題中給出的固定生產準備成本和固定儲存成本屬于干擾項。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》152頁〔例題10〕（與本題的考點基本完全一致）、157頁多選23題（與本題的考點基本完全一致）
（2）《夢想成真－經典題解》119頁〔例題1〕（與本題的考點基本完全一致）、120頁〔例題2〕、125頁單選第5題
6.E公司2007年銷售收入為5000萬元，2007年底凈負債及股東權益總計為2500萬元（其中股東權益2200萬元），預計2008年銷售增長率為8％，稅后經營利潤率為10％，凈經營資產周轉率保持與2007年一致，凈負債的稅后利息率為4％，凈負債利息按上年末凈負債余額和預計利息率計算。企業的融資政策為：多余現金優先用于歸還借款，歸還全部借款后剩余的現金全部發放股利。下列有關2008年的各項預計結果中，正確的有（ ）。
A.凈投資為200萬元
B.稅后經營利潤為540萬元
C.實體現金流量為340萬元
D.收益留存為500萬元
答案：ABC
答案解析：根據“凈經營資產周轉率保持與2007年一致”可知2008年凈經營資產增長率＝銷售收入增長率＝8％，即2008年凈經營資產增加2500×8％＝200（萬元），由此可知，2008年凈投資為200萬元；由于稅后經營利潤率＝稅后經營利潤/銷售收入，所以，2008年稅后經營利潤＝5000×（1＋8％）×10％＝540（萬元）；實體現金流量＝稅后經營利潤－凈投資＝540－200＝340（萬元）；2008年凈利潤＝540－（2500－2200）×4％＝528（萬元），多余的現金＝凈利潤－凈投資＝528－200＝328（萬元），但是此處需要注意有一個陷阱：題中給出的條件是2008年初的凈負債為300萬元，并不是全部借款為300萬元，因為凈負債和全部借款含義并不同，因此，不能認為歸還借款300萬元，剩余的現金為328－300＝28（萬元）用于發放股利，留存收益為528－28＝500（萬元）。也就是說，選項D不是答案。
試題點評：本題是以教材286頁的〔例題10－5〕為藍本編寫的，靈活性和綜合性都較強（與第二章的凈經營資產周轉率、稅后經營利潤率、凈負債的稅后利息率結合）難度比例題還要大。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》40頁判斷第20題、45頁綜合第4題、249頁多選第20題、252頁計算第4題、255頁綜合第9題
（2）《夢想成真－經典題解》31頁多選第13題、32頁計算第1題、185頁〔例題3〕、198頁計算第1題
7.G公司采用變動成本計算制度。該公司某車間本月實際發生的電費為1100元，應將其分別計入“固定制造費用”和“變動制造費用”賬戶。已知電力成本（y）與生產量（x）的彈性預算方程為：y＝450＋10x；月初在產品30件，本月投產60件，本月完工50件；在產品平均完工程度為50%.下列有關電力成本的各項中，正確的有（ ）。
A.本月變動成本的預算金額為500元
B.本月總成本的預算金額為1000元
C.記入“固定制造費用”賬戶495元
D.記入“變動制造費用”賬戶550元
參考答案：BC
答案解析：月末在產品數量＝30＋60－50＝40（件），本月完成的約當產量＝50＋40×50%－30×50%＝55（件），本月變動成本的預算金額為10×55＝550（元），本月總成本的預算金額為450＋550＝1000（元），其中固定制造費用比重為450/1000＝0.45，變動制造費用比重為1－0.45＝0.55，所以，記入“固定制造費用”賬戶1100×0.45＝495（元），記入“變動制造費用”賬戶1100×0.55＝605（元）。
試題點評：本題具有一定的難度，綜合性較強，結合了第十四章、第十三章、第十二章和第三章的內容。主要考點是第十三章的“賬戶分析法”（參見教材391頁例題）
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》66頁〔例題11〕、73頁計算第4題
（2）《夢想成真－經典題解》47頁單選第1題、多選第1題、54頁多選第16題、277頁綜合題第2題
三、判斷題（本題型共8題，每題1分，共8分。請判斷每題的表述是否正確，你認為正確的，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂代碼“√”你認為錯誤的，填涂代碼“×”。每題判斷正確的得1分；每題判斷錯誤的倒扣0.5分；不答題既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本題型零分為止。答案寫在試題卷上無效。）
1.在作業動因中，業務動因的精確度最差，但其執行成本最低；強度動因的精確度最高，但其執行成本最昂貴；而持續動因的精確度和執行成本居中。（ ）
參考答案：√
答案解析：卡普蘭教授將作業動因分為三類：即業務動因、持續動因和強度動因。在這三類作業動因中，業務動因的精確度最差，但其執行成本最低；強度動因的精確度最高，但其執行成本最昂貴；而持續動因的精確度和成本則居中。（參見教材464頁）
試題點評：該題難度不大，原題的說法是教材原文，考核的知識點是08年教材新增加的內容，平時學習時對于新增加和修改的內容，要給予足夠的重視。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》405頁多選第2題
（2）《夢想成真－經典題解》299頁多選第4題（與該題考點完全一致）
2.低經營風險與低財務風險的搭配，因其不符合債權人的期望，所以不是一種現實的搭配（ ）
參考答案：×
答案解析：低經營風險與低財務風險搭配，因不符合權益投資人的期望，不是一種現實的搭配。對于債權人來說，這是一個理想的資本結構，可以放心為它提供貸款。（參見教材534頁）
試題點評：該題難度不大，考核的知識點是08年教材新增加的內容，平時學習時對于新增加和修改的內容，要給予足夠的重視。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》425頁多選第16題
（2）《夢想成真－經典題解》321頁單選第2題（與該題考點完全一致）、323頁單選第12題（與該題考點完全一致）
3.對一項房地產進行估價時，如果系統的估價方法成本過高，可以根據財務管理的雙方交易原則，觀察近期類似房地產買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎。 （ ）
參考答案：×
答案解析：這是根據財務管理的“引導原則”（參見教材22頁）。
試題點評：該題比較靈活，考核的是“引導原則”的使用條件。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》14頁〔例題7〕、18頁多選第7題（與該題考點完全一致）
（2）《夢想成真－經典題解》12頁〔例題4〕
4.預計通貨膨脹率提高時，無風險利率會隨之提高，進而導致資本市場線向上平移。風險厭惡感的加強，會提高資本市場線的斜率。（ ）
參考答案：×
答案解析：從無風險資產的收益率（R ）開始，做有效邊界的切線，切點為M，該直線被稱為資本市場線。由此可知，原題的說法不正確；原題的正確說法應該是：預計通貨膨脹提高時，無風險利率會隨之提高，進而導致“證券市場線”向上平移。風險厭惡感的加強，會提高“證券市場線”的斜率。（參見教材139頁）
試題點評：該題出得不錯，考核的是對于“資本市場線”和“證券市場線”的區分和理解，很多考生都丟分了。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》105頁判斷第17題
（2）《夢想成真－經典題解》71頁多選第2題、78頁多選第2題、多選第11題
5.典型的融資租賃是長期的、完全補償的、不可撤銷的毛租賃。（ ）
參考答案：×
答案解析：典型的融資租賃是長期的、完全補償的、不可撤銷的凈租賃（參見教材206頁）
試題點評：該題難度不大，網校的練習題中經常出現該題，只要平時稍微留心，就不會丟分。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》173頁〔例題4〕（與該題考點完全一致）
（2）《考試中心－模擬五（普通班）》判斷第8題（與該題完全一樣）、模擬五（實驗班）判斷第10題（來源于08年注會實驗班跨章節測試題（5～8））
6.凈收益理論認為，只要債務成本低于權益成本，負債越多企業價值越大。 （ ）
參考答案：√
答案解析：凈收益理論認為，負債可以降低企業的資本成本，負債程度越高，企業的價值越大。只要債務成本低于權益成本，那么負債越多，企業的加權平均資本成本就越低，企業的凈收益或稅后利潤就越多，企業的價值就越大。當負債比率為100%時，企業加權平均資本成本最低，企業價值將達到最大值。（參見教材251－252頁）
試題點評：該題并不難，關鍵是考生容易把“凈收益理論”和“營業收益理論”記混了。陳華亭老師在講課時對于這個內容有深刻的講解，網校學員應該不會出錯。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》216頁多選第12題（選項A就是該題原題）、217頁單選第1題、221頁多選第2題、
（2）《夢想成真－經典題解》169頁多選第1題、第3題
7.如果期末在產品成本按定額成本計算，則實際成本脫離定額的差異會完全由完工產品負擔（ ）
參考答案：√
答案解析：在產品成本按定額成本計算時，將月初在產品成本加上本月發生費用，減去月末在產品的定額成本，就可算出產成品的總成本了。由此可知，實際成本脫離定額的差異會完全由完工產品負擔。（參見教材365頁）
試題點評：該題并不難，考生應該不會出錯。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》304頁單選第15題、
（2）《夢想成真－經典題解》240頁單選第5題、241頁多選第4題
8.在進行零部件的自制還是外購決策時，如果企業外部存在該零部件的完全競爭市場，并且自制與外購的經濟分析無明顯差別，則應優先選擇外購。（ ）
參考答案：×
答案解析：一旦選擇了外購，就會造成長期性的作業能力閑置，造成預先取得的長期資源的浪費，增加閑置能力成本。（參見教材496頁）
試題點評：該題雖然考核的是新內容，但是并不難，考生應該不會出錯。
網校相關題目：
《考試中心－模擬題四》判斷第9題（與該題考點一致）（來源于08年實驗班跨章節測試題目15～17章）
四、計算分析題（本題型共5題，每題8分，共40分。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運算得數精確到小數點后兩位，百分數、概率和現值系數精確到萬分之一。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。）
1.A公司是一家零售商，正在編制12月份的預算，有關資料如下：
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（1）預計的2008年11月30日資產負債表如下（單位：萬元）：
（2）銷售收入預計：2008年11月200萬元，12月220萬元；2009年1月230萬元。
（3）銷售收現預計：銷售當月收回60%，次月收回38%，其余2%無法收回（壞賬）。
（4）采購付現預計：銷售商品的80%在前一個月購入，銷售商品的20%在當月購入；所購商品的進貨款項，在購買的次月支付。
（5）預計12月份購置固定資產需支付60萬元；全年折舊費216萬元；除折舊外的其它管理費用均須用現金支付，預計12月份為26.5萬元；12月末歸還一年前借入的到期借款120萬元。
（6）預計銷售成本率75%.
（7）預計銀行借款年利率10%，還款時支付利息。
（8）企業最低現金余額5萬元；預計現金余額不足5萬元時，在每月月初從銀行借入，借款金額是1萬元的整數倍。
（9）假設公司按月計提應計利息和壞賬準備。
要求：計算下列各項的12月份預算金額：
（1）銷售收回的現金、進貨支付的現金、本月新借入的銀行借款；
（2）現金、應收賬款、應付賬款、存貨的期末余額；
（3）稅前利潤。
參考答案：
（1）
①銷售收回的現金＝220×60%＋200×38%＝132＋76＝208（萬元）
②進貨支付的現金＝（220×75%）×80%＋（200×75%）×20%＝162（萬元）
③假設本月新借入的銀行借款為W萬元，則：
22＋208－162－60－26.5－120×（1＋10%） ＋W≥5
解得：W≥155.5（萬元），由于借款金額是1萬元的整數倍，因此本月新借入的銀行借款為156萬元。
（2）
①現金期末余額＝－150.5＋156＝5.5（萬元）
②應收賬款期末余額＝220×38%＝83.6（萬元）
12月進貨成本＝（230×75%）×80%＋（220×75%）×20%＝171（萬元）
12月銷貨成本＝220×75%＝165（萬元）
③應付賬款期末余額＝（230×75%）×80%＋（220×75%）×20%＝171（萬元）
④存貨期末余額＝132＋171－165＝138（萬元）
（3）稅前利潤＝220－220×75%－（216/12＋26.5）－220×2%－（120＋156）×10%/12
＝55－44.5－4.4－2.3
＝3.8（萬元）
試題點評：該題難度并不大，考核的是現金預算的內容。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》86頁綜合題第5題。
（2）《考試中心－模擬題四》計算題第3題。
2.B公司目前采用30天按發票金額付款的信用政策。為了擴大銷售，公司擬改變現有的信用政策，有兩個可供選擇的方案，有關數據如下：
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如果采用方案二，估計會有20%的顧客（按銷售量計算，下同）在10天內付款、30%的顧客在20天內付款，其余的顧客在30天內付款。
假設該項投資的資本成本為10%；一年按360天計算。
要求：
（1）采用差額分析法評價方案一。需要單獨列示“應收賬款應計利息差額”、“存貨應計利息差額”和“凈損益差額”；
（2）采用差額分析法評價方案二。需要單獨列示“應收賬款應計利息差額”、“存貨應計利息差額”和“凈損益差額”；
（3）哪一個方案更好些？
參考答案：
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由于方案二增加的凈損益5154大于方案一增加的凈損益，因此方案（2）好。
試題點評：該題難度并不大，考核的是改變信用政策后收益增加的問題。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》159頁計算分析題第6題，綜合題第4題，449頁計算題分析題第1題。
（2）《考試中心－模擬題四》計算題第五題（與該題考點基本一致）。
3．C公司正在研究一項生產能力擴張計劃的可行性，需要對資本成本進行估計。估計資本成本的有關資料如下：
（1）公司現有長期負債：面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可贖回債券；該債券還有5年到期，當前市價1051.19元；假設新發行長期債券時采用私募方式，不用考慮發行成本。
（2）公司現有優先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性優先股。其當前市價116.79元。如果新發行優先股，需要承擔每股2元的發行成本。
（3）公司現有普通股：當前市價50元，最近一次支付的股利為4.19元/股，預期股利的永續增長率為5%，該股票的貝他系數為1.2.公司不準備發行新的普通股。
（4）資本市場：國債收益率為7%；市場平均風險溢價估計為6%。
（5）公司所得稅稅率：40%。
要求：
（1）計算債券的稅后資本成本；
（2）計算優先股資本成本；
（3）計算普通股資本成本：用資本資產價模型和股利增長模型兩種方法估計，以兩者的平均值作為普通股資本成本；
（4）假設目標資本結構是30%的長期債券、10%的優先股、60%的普通股，根據以上計算得出的長期債券資本成本、優先股資本成本和普通股資本成本估計公司的加權平均資本成本。
參考答案：
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試題點評：該題考核的是加權平均資金成本的計算，由于這里給出了優先股的成本問題，使得原本并不是很復雜的題，讓很多學員以為比較難。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》223頁綜合題第1題。
（2）《考試中心－實驗班模擬題五》計算題第1題。
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參考答案：
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試題點評：本題將期權的投資策略和二叉樹結合到一起考查，并且在當中穿插著運用了一下平價定理，只要將教材中的這些知識點掌握扎實了，相信大家可以做對的。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》280頁〔綜合題1〕（與本題的考點有類似之處）
（2）《夢想成真－經典題解》219頁〔計算題3〕（與本題的考點有類似之處）
5.E公司是一個生產和銷售電話的小型企業，主要有無繩電話和傳真電話兩種產品。公司最近開始試行作業成本計算系統，有關資料如下：
（1）2008年年初制定了全年各月的作業成本預算，其中2008年8月份的預算資料如下：
（2）8月4日，該公司承接了甲客戶購買500部傳真電話和2000部無繩電話的訂單，有關的實際作業量如下：
（3）8月31日，為甲客戶加工的產品全部完工。8月份各項作業成本實際發生額如下表所示（單位：元）：
要求：
（1）計算作業成本的預算分配率；
（2）按預算分配率分配作業成本；
（3）計算差異調整率；
（4）分別計算甲客戶無繩電話和傳真電話的實際作業總成本。
參考答案：
試題點評：本題雖然是新增章節的內容，但是題目非常簡單，基本屬于教材公式的應用，考試時只要看準數據應用對公式，計算準確就應該不會丟分。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》408頁第4題（與該題考點相似）
（2）《考試中心－模擬五（普通班）》計算第5題（與該題完全一樣）、模擬五（實驗班）綜合第2題考查到該知識點）
五、綜合題（本題型共2題，每題15分，共30分。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運算得數精確到小數點后兩位，百分數、概率和現值系數精確到萬分之一。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。）
1．F公司是一個生產和銷售抗生素的醫療企業。2007年度的主要財務數據如下：
其它有關資料：2007年年末流通在外普通股1000萬股，每股市價30元；所得稅稅率20%；公司的負債均為金額負債，資產均為經營性資產。
要求：
（1）假設該公司2008年可以維持2007年的經營效率和財務政策，并且不準備增發股票；不斷增長的產品能為市場所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息；可以按2007年的平均利率水平在需要時取得借款，所得稅稅率不變。請確定2008年的預期銷售增長率、可持續增長率、期初投資資本報酬率以及加權平均資本成本（計算加權平均資本成本時，假設目標資本結構為股東權益和凈負債各占50%）。
（2）假設公司可以保持第（1）問的可持續增長率、加權平均資本成本和期初投資資本報酬率，而未來預期銷售增長率為6%，按照價值創造/增長率矩陣，公司目前有哪些可行的財務戰略？
（3）假設公司打算保持第（1）問的銷售凈利率（可以涵蓋增加的利息）、資產周轉率和股利支付率，并且不增發股份；2008年預期銷售增長率為8%，公司擬通過增加負債籌集增長所需的資金，請問2008年年末凈負債金額和期末權益乘數各是多少？
（4）假設公司打算保持第（1）問的資產周轉率、權益乘數、股利支付率并且不增發股份；2008年的預期銷售增長率為10%，公司擬通過提高銷售凈利率獲取增長所需的資金，請問銷售凈利率（可以涵蓋增加的利息）應提高到多少？
參考答案：
（1）權益凈利率＝稅后利潤/股東權益×100%＝3500/28000×100%＝12.5%
留存收益率＝1750/3500×100%＝50%
2008年維持2007年的經營效率和財務政策不變，且不增發新股，所以2008年的預期銷售增長率＝2008年可持續增長率＝12.5%×50%/（1－12.5%×50%）＝6.67%
期初投資資本回報率＝稅后經營利潤/期初投資資本×100%
＝5075×（1－20%）×（1＋6.67%）/56000×100%
＝7.73%負債資本成本＝700/28000×（1－20%）×100%＝2%
2007年每股股利＝1750/1000＝1.75（元）
權益資本成本＝1.75×（1＋6.67%）/30×100%＋6.67%＝12.89%
加權平均資本成本＝2%×50%＋12.89%×50%＝7.45%
（2）因為預期銷售增長率6%小于可持續增長率6.67%，并且投資資本回報率7.73%大于加權平均資本成本，所以處在第二象限，即增值型現金剩余。
可行的財務戰略有：
①首選戰略是利用剩余現金加速增長，途徑有內部投資和收購相關業務；
②如果加速增長后仍有剩余現金，找不到進一步投資的機會，則應把多余的錢還給股東，途徑有增加股利支付和回購股份。
（3）銷售凈利率和資產周轉率不變，所以資產增長率等于銷售收入增長率
2008年資產＝56000×（1＋8%）＝60480（萬元）
股利支付率不變且不增發新股，留存收益增長率等于銷售增長率
銷售凈利率＝3500/70000×100%＝5%
2008年股東權益＝28000＋70000×（1＋8%）×5%×50%＝29890（萬元）
2008年凈負債＝60480－29890＝30590（萬元）
權益乘數＝60480/29890＝2.02
（4）資產周轉率＝70000/56000＝1.25
權益乘數＝56000/28000＝2
留存收益率＝1750/3500×100%＝50%
10%＝（銷售凈利率×1.25×2×50%）/（1－銷售凈利率×1.25×2×50%）
銷售凈利率＝7.27%
試題點評：本題將第三章和第十七章的內容結合到一起考查，由于十七章是新增的章節，所以考查的難度并不大。
網校相關題目：
（1）《夢想成真－應試指南》426頁〔計算題2〕（與本題的考點有一致之處）、76頁（綜合題4）（與本題的考點有一致之處）
（2）《夢想成真－經典題解》325頁〔計算題2〕（與本題的考點有一致之處）、57頁（綜合題1）（與本題的考點有一致之處）
（3）《考試中心－模擬題四》綜合題第2題與該考點一致
2.G公司是一家生產和銷售軟飲料的企業。該公司產銷的甲飲料持續盈利，目前供不應求，公司正在研究是否擴充其生產能力。有關資料如下：
（1）該種飲料批發價格為每瓶5元，變動成本為每瓶4.1元。本年銷售400萬瓶，已經達到現有設備的最大生產能力。
（2）市場預測顯示明年銷量可以達到500萬瓶，后年將達到600萬瓶，然后以每年700萬瓶的水平持續3年。5年后的銷售前景難以預測。
（3）投資預測：為了增加一條年產400萬瓶的生產線，需要設備投資600萬元；預計第5年末設備的變現價值為100萬元；生產部門估計需要增加的營運資本為新增銷售額的16%，在年初投入，在項目結束時收回；該設備能夠很快安裝并運行，可以假設沒有建設期。
（4）設備開始使用前需要支出培訓費8萬元；該設備每年需要運行維護費8萬元。
（5）該設備也可以通過租賃方式取得。租賃公司要求每年租金123萬元，租期5年，租金在每年年初支付，租賃期內不得退租，租賃期滿設備所有權不轉移。設備運行維護費由G公司承擔。租賃設備開始使用前所需的培訓費8萬元由G公司承擔。
（6）公司所得稅率25%；稅法規定該類設備使用年限6年，直線法折舊，殘值率5%；假設與該項目等風險投資要求的最低報酬率為15%；銀行借款（有擔保）利息率12%.
要求：（1）計算自行購置方案的凈現值，并判斷其是否可行。
（2）根據我國稅法的規定，該項設備租賃屬于融資租賃還是經營租賃？具體說明判別的依據。
（3）編制租賃的還本付息表，并且計算租賃相對于自制的凈現值；判斷該方案是否可行，并說明理由。
提示：要求（3）中的“自制”應改為“自購”。
參考答案：
（1）自行購置的凈現值
折舊=600×（1-5%）/6=95
終結點賬面凈值=600-5×95=125，變現損失=25
回收流量=100+25×25%=106.25
（2）租賃的稅務性質判別：
租賃期/壽命期限=5/6=83.33%>75%，所以應該屬于融資租賃。
（3）編制租賃的還本付息表，并且計算租賃相對于自購的凈現值；判斷該方案是否可行，并說明理由。
設內含利息率為i，則：
600＝123＋123×（P/A，i，4）
即：（P/A，i，4）＝3.8780
由于（P/A，1%，4）＝3.9020，（P/A，2%，4）＝3.8077
所以：（i－1%）/（2%－1%）＝（3.8780－3.9020）/（3.8077－3.9020）
解得：i＝1.25%
試題點評：本題比較綜合是項目投資和租賃結合的一道題目，雖然咱們在具體題目練習時沒有完全一樣的題目，但是其中的各個小題平時訓練都是做得非常多的，考試時只要不亂，仔細分析，將各個小題分解計算，也是可以處理該題的，本題其實考查大家的一種應試能力，一個個小問題都能夠解決了，如果綜合起來看是否能夠解決，其實就看大家是否冷靜，其實該題，一個個小問分解開算也不難，關鍵是考試時心態是否冷靜。
網校相關題目：
（1）《考試中心－模擬五（普通班）》計算題第1題、模擬五（實驗班）計算第2題（有本題的（2、3）小問）
（2）《考試中心－模擬五（普通班）》綜合題第1題前面項目部分再結合計算題第1題，兩個題目一結合就和本題非常類似。
