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　　年份

2005年

2006年

2007年

2008年

　　收入增長率

10％

5％

5％

　　每股收入

20

22

23.1

24.255

　　每股經(jīng)營營運資本

6

6.6

6.93

7.2765

　　每股經(jīng)營營運資本增加

0.545

0.6

0.33

0.3465

　　每股凈利潤

2

2.2

2.31

2.4255

　　每股資本支出

1

1.1

1.155

1.21275

　減：折舊

0.5

0.55

0.5775

0.606375

　加：每股經(jīng)營營運資本增加

0.545

0.6

0.33

0.3465

　　＝每股本期凈投資

1.045

1.15

0.9075

0.952875

　乘：（1－負債率）

0.8

0.8

0.8

0.8

　　每股股權(quán)本期凈投資

0.836

0.92

0.726

0.7623

　　每股股權(quán)自由現(xiàn)金流量

1.164

1.28

1.584

1.6632

　　無風(fēng)險利率

2％

2％

2％

2％

　　市場組合報酬率

6％

6％

6％

6％

　　β值

1.5

1.2

1.2

　　股權(quán)資本成本

8％

6.8％

6.8％

　　折現(xiàn)系數(shù)

0.9259

0.8669

　　每股股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值

1.1852

1.3732

　預(yù)測期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值

2.5584

　后續(xù)期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值

80.1016

　　每股股票價值

82.66