發布時間:2011-10-22 共6頁
第十一章 資本結構(答案分離版)
一、單項選擇題
1.某公司息稅前利潤為500萬元,債務資金200萬元,無優先股,債務資本成本為7%,所得稅稅率為30%,權益資金2000萬元,普通股的成本為15%,則企業價值比較法下,公司此時股票的市場價值為( )萬元。
A.2268
B.2240
C.3200
D.2740
2.關于每股收益無差別點的決策原則,下列說法錯誤的是( )。
A.對于負債和普通股籌資方式來說,當預計邊際貢獻大于每股利潤無差別點的邊際貢獻時,應選擇財務杠桿效應較大的籌資方式
B.對于負債和普通股籌資方式來說,當預計銷售額小于每股利潤無差別點的銷售額時,應選擇財務杠桿效應較小的籌資方式
C.對于負債和普通股籌資方式來說,當預計EBIT等于每股利潤無差別點的EBIT時,兩種籌資均可
D.對于負債和普通股籌資方式來說,當預計新增的EBIT小于每股利潤無差別點的EBIT時,應選擇財務杠桿效應較小的籌資方式
3.假設某企業債務資金與權益資金的比例為60:40,據此可斷定該企業( )。
A.只存在經營風險
B.經營風險大于財務風險
C.經營風險小于財務風險
D.同時存在經營風險和財務風險
4.下列各項中,在不考慮優先股的情況下,不會同時影響經營杠桿系數和財務杠桿系數的因素是( )。
A.產品銷售數量
B.產品銷售價格
C.固定成本
D.利息費用
5.某企業只生產B產品,銷售單價為40元,2008年銷售量為100萬件,單位變動成本為20元,年固定成本總額為100萬元,利息費用為40萬元,優先股股息為120萬元,普通股股數為500萬股,所得稅稅率為25%,下列說法不正確的是( )。
A.銷售量為100萬件時的財務杠桿系數為1.12
B.銷售量為100萬件時的總杠桿系數為1.18
C.2008年的每股收益為2.55元
D.銷售量為100萬件時的財務杠桿系數為1.09
6.假設正保公司在未來10年內每年支付2000萬元的債務利息,在第10年末償還2億元本金。這些支付是無風險的,在此期間每年的公司所得稅稅率為25%。無風險利率為5%,則利息抵稅可以使公司的價值增加( )萬元。
A.20000
B.4556.6
C.3860.85
D.15443.4
7.下列關于影響企業經營風險的因素,說法不正確的是( )。
A.市場對企業產品的需求越穩定,經營風險越小
B.在企業的全部成本中,固定成本所占比重越大,經營風險越小
C.在影響經營風險的諸多因素中,固定性經營成本的影響是一個基本因素
D.若企業具有較強的調整價格的能力,則經營風險小
8.甲公司設立于2008年12月31日,預計2009年年底投產。假定目前的證券市場屬于成熟市場,根據優序融資理論的基本觀點,甲公司在確定2009年籌資順序時,應當優先考慮的籌資方式是( )。
A.內部籌資
B.發行債券
C.增發股票
D.向銀行借款
9.一般情況下,下列關于杠桿系數的說法,正確的是( )。
A.經營杠桿系數越小,總杠桿數就越大
B.財務杠桿系數越大,總杠桿數就越小
C.總杠桿數越大,經營杠桿系數不一定越大
D.總杠桿數越大,財務杠桿系數就越大
10.ABC公司本年息稅前利潤為150000元,每股收益為6元,不存在優先股,下年財務杠桿系數為1.67,息稅前利潤200000元,則下年每股收益為( )元。
A.9.24
B.9.34
C.9.5
D.8.82