2011年注會考試財務管理基礎章節練習試題11
發布時間：2011-10-22 共6頁
二、多項選擇題
1.
【正確答案】：BCD
【答案解析】：以每股收益的高低作為衡量標準對籌資方式進行了選擇，這種方法的缺點在于沒有考慮風險因素。所以選項A的說法不正確。
【該題針對“資本結構的決策方法”知識點進行考核】
2.
【正確答案】：ABC
【答案解析】：資本結構的決策有不同的方法，包括資本成本比較法、每股收益無差別點法與企業價值比較法。
【該題針對“資本結構的決策方法”知識點進行考核】
3.
【正確答案】：ABD
【答案解析】：債務代理成本損害了債權人的利益，降低了企業價值，最終也將由股東承擔這種損失。所以選項C的說法不正確。
【該題針對“資本結構的其他理論”知識點進行考核】
4.
【正確答案】：CD
【答案解析】：影響資本結構的因素較為復雜，大體可以分為企業的內部因素和外部因素。內部因素通常有營業收入、成長性、資產結構、盈利能力、管理層偏好、財務靈活性以及股權結構等；外部因素通常有稅率、利率、資本市場、行業特征等。
【該題針對“資本結構的影響因素”知識點進行考核】
5.
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：稅前加權平均資本＝20%×3/5＋8%×2/5＝15.2%；公司無負債的企業價值＝100/（15.2%－2%）＝757.58（萬元）；
稅后加權平均資本＝20%×3/5＋8%×（1－25%）×2/5＝14.4%；包含債務利息抵稅的企業價值＝100/（14.4%－2%）＝806.45（萬元）。
【該題針對“資本結構的MM理論”知識點進行考核】
6.
【正確答案】：ABD
【答案解析】：總杠桿系數＝經營杠桿系數×財務杠桿系數，在邊際貢獻大于固定成本的情況下，選項A、B、D均可以導致經營杠桿系數降低，從而降低企業總杠桿系數；選項C會導致財務杠桿系數增加，從而提高企業總杠桿系數。
【該題針對“總杠桿系數”知識點進行考核】
7.
【正確答案】：ABD
【答案解析】：盈虧平衡點的銷售量＝45/（50－20）＝1.5（萬件），銷售量為2萬件時的經營杠桿系數＝2×（50－20）/[2×（50－20）－45]＝4，如果2009年營業收入增加10%，則息稅前利潤增加10%×4＝40%，2008年的息稅前利潤＝2×（50－20）－45＝15（萬元）。
【該題針對“經營杠桿”知識點進行考核】
8.
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：根據教材內容可知，本題的四個選項都是正確的。參見教材291頁。
【該題針對“資本結構的MM理論”知識點進行考核】
9.
【正確答案】：ACD
【答案解析】：安全邊際越大，經營風險越小，經營杠桿系數越小；保本點銷量越低，經營杠桿系數越低；邊際貢獻與固定成本相等即利潤為零，經營杠桿系數趨于無窮大；經營杠桿系數越大，經營風險程度越高。
【該題針對“經營杠桿”知識點進行考核】
10.
【正確答案】：AB
【答案解析】：當企業的營業收入總額與成本總額相等時，即當息稅前利潤等于0時，達到盈虧平衡點。所以本題的答案為選項A、B。
【該題針對“經營杠桿”知識點進行考核】
