2011年注會考試財務管理基礎章節練習試題9
發布時間：2011-10-22 共5頁
二、多項選擇題
1.
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：運用可比公司法在估計項目的貝塔系數時，對資本結構差異進行調整的基本步驟有： 1.卸載可比公司財務杠桿、2.加載目標企業財務杠桿、3.根據得出的目標企業的貝塔權益計算股東要求的報酬率、4.計算目標企業的加權平均成本。
【該題針對“項目系統風險的衡量和處置”知識點進行考核】
2.
【正確答案】：BD
【答案解析】：風險調整折現率比肯定當量系數容易估計，但用單一的折現率同時完成風險調整和時間調整，可能夸大遠期現金流量的風險。
【該題針對“項目特有風險的衡量和處置”知識點進行考核】
3.
【正確答案】：BC
【答案解析】：計算實體現金流量的凈現值時，應當使用企業的加權平均資本成本作為折現率，計算股權現金流量的凈現值時，應當使用股權資本成本作為折現率，所以A錯誤；采用實體現金流量法或股權現金流量法計算的凈現值沒有實質的區別，二者對于同一項目的判斷結論是相同的，所以B正確；股權現金流量中包含財務風險，而實體現金流量中不包含財務風險，所以實體現金流量的風險小于股權現金流量，即C正確；在計算股權現金流量時需要將利息支出和償還的本金作為現金流出處理，所以，股權現金流量的計算受到籌資結構的影響，所以D錯誤。
【該題針對“項目系統風險的衡量和處置”知識點進行考核】
4.
【正確答案】：ABC
【答案解析】：衡量項目特有風險的主要方法有：敏感分析、情景分析、模擬分析。
【該題針對“項目特有風險的衡量和處置”知識點進行考核】
5.
【正確答案】：ABC
【答案解析】：如果使用新舊設備給企業帶來的年收入不同，則決策時不能僅考慮成本，還需要考慮年收入的差異。所以，選項A的說法正確，選項D的說法不正確。如果新舊設備的未來使用年限相同，則只需要比較總成本就可以了，不需要比較平均年成本，因此，選項C的說法是正確的。如果平均年成本相同，則就不需要比較了，也無法決策，所以，選項B的說法正確。
【該題針對“固定資產更新決策”知識點進行考核】
6.
【正確答案】：ABD
【答案解析】：風險越大，肯定當量系數越小，所以A正確；肯定當量系數受到公司管理當局對待風險態度的影響，它沒有一致的客觀公認標準，公司的管理當局如果喜歡冒險，那么就會低估風險，則肯定當量系數就會較大，反之則會較小，所以BD正確；肯定當量系數與時間長短無關，所以C錯誤。
【該題針對“項目特有風險的衡量和處置”知識點進行考核】
7.
【正確答案】：BD
【答案解析】：平均年成本法是把繼續使用舊設備和購置新設備看成是兩個互斥的方案，而不是一個更換設備的特定方案。平均年成本法的假設前提是將來設備更換時，可以按原來的平均年成本找到可代替的設備。
【該題針對“固定資產更新決策”知識點進行考核】
8.
【正確答案】：ABC
【答案解析】：選項D的正確寫法應該是：營業現金流量＝收入×（1－所得稅稅率）－付現成本×（1－所得稅稅率）＋折舊×所得稅稅率
【該題針對“所得稅和折舊對現金流的影響”知識點進行考核】
9.
【正確答案】：ACD
【答案解析】：調整現金流量法對時間價值和風險價值分別進行調整，先調整風險，然后把肯定現金流量用無風險報酬率進行折現，由此可知，選項A和選項D的說法不正確，選項B的說法正確；在調整現金流量法下，對不同年份的現金流量，可以根據風險的差別使用不同的肯定當量系數進行調整，因此，不會夸大遠期現金流量的風險，選項C的說法不正確。
【該題針對“項目特有風險的衡量和處置”知識點進行考核】
