2011年注會考試財務管理基礎章節練習試題7
發布時間：2011-10-22 共6頁
第七章 企業價值評估（答案分離版）
一、單項選擇題
1.甲公司2006年末的現金資產總額為100萬元（其中有60％屬于生產經營所必需的持有量），其他經營流動資產為3000萬元，流動負債為2000萬元（其中的40％需要支付利息），經營長期資產為5000萬元，經營長期負債為4000萬元，則下列說法不正確的是（ ）。
A.凈經營營運資本為1800萬元
B.經營資產為8060萬元
C.經營負債為5200萬元
D.凈經營資產為2860萬元
2.某公司2007年稅前經營利潤為2000萬元，所得稅率為30%，折舊與攤銷100萬元，經營現金增加20萬元，其他經營流動資產增加480萬元，經營流動負債增加150萬元，經營長期資產增加800萬元，經營長期債務增加200萬元，利息40萬元。該公司按照固定的負債率40%為投資籌集資本，則股權現金流量為（ ）萬元。
A.862
B.802
C.754
D.648
3.市盈率的關鍵驅動因素是（ ）。
A.增長潛力
B.銷售凈利率
C.權益報酬率
D.股利支付率
4.以下關于企業價值評估現金流量折現法的表述中，錯誤的是（ ）。
A.預測基數不一定是上一年的實際數據
B.實務中的詳細預測期很少超過10年
C.在穩定狀態下，現金流量增長率與銷售增長率相同
D.預測期和后續期的劃分是主觀確定的
5.某公司股利固定增長率為5％，2006年的每股收入為4元，每股凈利潤為1元，留存收益率為40％，股票的β值為1.5，國庫券利率為4％，市場平均風險股票的必要收益率為8％，則該公司每股市價為（ ）元。
A.12.60
B.12
C.9
D.9.45
6.A公司年初投資資本1000萬元，預計今后每年可取得稅前經營利潤800萬元，所得稅稅率為25％，第一年的凈投資為100萬元，以后每年凈投資為零，加權平均資本成本8％，則企業實體價值為（ ）萬元。
A.7407
B.7500
C.6407
D.8907
7.甲企業凈利潤和股利的增長率都是6％，貝塔值為0.90，股票市場的風險附加率為8％，無風險利率為4％，今年的每股凈利為0.5元，分配股利0.2元；乙企業是與甲企業類似的企業，今年實際每股凈利為3元，預期增長率是20％，則根據甲企業的本期市盈率估計的乙企業股票價值為（ ）元。
A.81.5
B.23.07
C.24
D.25
8.公司今年的每股收益為1元，分配股利0.2元/股。該公司利潤和股利的增長率都是6％，公司股票與市場組合的相關系數為0.8，公司股票的標準差為11％，市場組合的標準差為8％，政府債券利率為3％，股票市場的風險附加率為5％。則該公司的內在市盈率為（ ）。
A.8.48
B.8
C.6.67
D.8.46
9.某公司股利固定增長率為5％，2006年的每股收入為4元，每股凈利潤為1元，留存收益率為40％，股票的β值為1.2，國庫券利率為4％，市場平均風險股票的必要收益率為8％，則該公司每股市價為（ ）元。
A.16.56
B.15.77
C.9
D.9.45
