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　　二、多項選擇題

　　1.

　　【正確答案】：ABC

　　【答案解析】：根據市盈率和市凈率的推導公式可以看出，選項A、B、C都是正確答案。

　　【該題針對“相對價值模型的原理”知識點進行考核】

　　2.

　　【正確答案】：ACD

　　【答案解析】：購置各種經營長期資產的支出＝△經營長期資產凈值＋折舊攤銷＝（1100－1000）＋100＝200萬元，凈經營長期資產增加＝△經營長期資產凈值－△經營長期負債＝（1100－1000）－（120－100）＝80萬元，資本支出＝△凈經營長期資產＋折舊與攤銷＝80＋100＝180萬元。

　　【該題針對“現金流量折現模型參數的估計”知識點進行考核】

　　3.

　　【正確答案】：ABC

　　【答案解析】：根據“凈經營資產周轉率保持與2007年一致”可知2008年凈經營資產增長率＝銷售收入增長率＝8%，即2008年凈經營資產增加2500×8%＝200（萬元），由此可知，2008年凈投資為200萬元；由于稅后經營利潤率＝稅后經營利潤/銷售收入，所以，2008年稅后經營利潤＝5000×（1＋8%）×10%＝540（萬元）；實體現金流量＝稅后經營利潤－凈投資＝540－200＝340（萬元）；2008年凈利潤＝540－（2500－2200）×4%＝528（萬元），多余的現金＝凈利潤－凈投資＝528－200＝328（萬元），但是此處需要注意有一個陷阱：題中給出的條件是2008年初的凈負債為300萬元，并不是全部借款為300萬元，因為凈負債和全部借款含義并不同，因此，不能認為歸還借款300萬元，剩余的現金為328－300＝28（萬元）用于發(fā)放股利，留存收益為528－28＝500（萬元）。也就是說，選項D不是答案。

　　【該題針對“現金流量折現模型參數的估計”知識點進行考核】

　　4.

　　【正確答案】：AD

　　【答案解析】：可以用修正后的上年數據作為基期數據，所以選項A不正確。判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的標志主要有兩個：（1）具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經濟的名義增長率；（2）具有穩(wěn)定的投資資本回報率，它與資本成本接近。所以選項D不正確。

　　【該題針對“現金流量折現模型參數的估計”知識點進行考核】

　　5.

　　【正確答案】：ABCD

　　【答案解析】：根據教材的表述，選項A、B、C、D均正確。

　　【該題針對“現金流量折現模型參數的估計”知識點進行考核】

　　6.

　　【正確答案】：CD

　　【答案解析】：A、B的說法不正確，股權現金流量＝實體現金流量－稅后利息支出＋債務凈增加，本期凈投資＝本期凈負債增加＋本期股東權益增加。

　　【該題針對“現金流量折現模型參數的估計”知識點進行考核】

　　7.

　　【正確答案】：ABD

　　【答案解析】：市盈率除了受企業(yè)本身基本基本面的影響以外，還受到整個經濟景氣程度的影響。所以選項C不正確。

　　【該題針對“相對價值模型的原理”知識點進行考核】

　　8.

　　【正確答案】：CD

　　【答案解析】：企業(yè)也是資產，具有資產的一般特征，但是，它又與實物資產有區(qū)別，所以C不正確；相對價值模型運用一些基本的財務比率評估一家企業(yè)相對于另一家企業(yè)的價值，所以D的說法不正確。

　　【該題針對“企業(yè)價值評估的模型”知識點進行考核】

　　9.

　　【正確答案】：ABD

　　【答案解析】：項目產生的現金流屬于投資者，而企業(yè)產生的現金流僅在管理層決定分配時才流向所有者，如果管理者決定向較差的項目投資而不愿意支付股利，則少數股東只能出售股票。

　　【該題針對“企業(yè)價值評估的模型”知識點進行考核】

　　10.

　　【正確答案】：ACD

　　【答案解析】：選項B不對，因為現時市場價格可能是公平的，也可能是不公平的。

　　【該題針對“企業(yè)價值評估的對象”知識點進行考核】