2011年注會考試財務管理基礎章節練習試題6
發布時間：2011-10-22 共6頁
第六章 資本成本（答案分離版）
一、單項選擇題
1.甲公司2年前發行了期限為5年的面值為100元的債券，票面利率為10％，每年付息一次，到期一次還本，目前市價為95元，假設債券稅前成本為k，則正確的表達式為（ ）。
A.95＝10×（P/A，k，3）＋100×（P/F，k，3）
B.100＝10×（P/A，k，5）＋100×（P/F，k，5）
C.95＝10×（P/A，k，5）＋100×（P/F，k，5）
D.100＝10×（P/A，k，2）＋100×（P/F，k，2）
2.以下說法不正確的是（ ）。
A.項目的資本成本是公司投資于資本支出所要求的最低報酬率
B.不同資本來源的資本成本不同
C.權益投資者的報酬來自股利和股價上升兩個方面
D.一個公司資本成本的高低，取決于兩個因素：無風險報酬率和經營風險溢價
3.在估計權益成本時，使用最廣泛的方法是（ ）。
A.資本資產定價模型
B.股利增長模型
C.債券收益加風險溢價法
D.到期收益率法
4.某公司股票籌資費率為2%，預計第一年股利為每股2元，股利年增長率為2%，據目前的市價計算出的股票資本成本為10%，則該股票目前的市價為（ ）元。
A.20.41
B.25.51
C.26.02
D.26.56
5.某企業預計的資本結構中，產權比率為3/5，債務稅前資本成本為12％。目前市場上的無風險報酬率為5％，市場上所有股票的平均收益率為10％，公司股票的β系數為1.2，所得稅稅率為25％，則加權平均資本成本為（ ）。
A.10.25%
B.9%
C.11%
D.10%
6.某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為3％，剛剛支付的每股股利為2元，假設未來保持當年的經營效率和財務政策不變，當年的留存收益率和期初權益預期凈利率分別為60％和10％，則該企業普通股資本成本為（ ）。
A.20.62%
B.26.62%％
C.27.86%％
D.6％
7.假設在資本市場中，平均風險股票報酬率12％，權益市場風險溢價為6％，某公司普通股β值為1.2。該公司普通股的成本為（ ）。
A.12％
B.13.2％
C.7.2％
D.6％
8.甲公司股票最近四年年末的股價分別為12元、15元、20元和25元；那么該股票股價的幾何平均增長率是（）。
A.29.10%
B.27.72%
C.25%
D.20.14%
9.下列方法中，不屬于債務成本估計方法的是（ ）。
A.到期收益率法
B.可比公司法
C.債券收益加風險溢價法
D.風險調整法
10.下列說法不正確的是（ ）。
A.普通股的發行成本通常低于留存收益的成本
B.市場利率上升，會導致公司債務成本的上升
C.根據資本資產定價模型可以看出，市場風險溢價會影響股權成本
D.稅率變化能影響稅后債務成本以及公司加權平均資本成本
11.下列關于債務籌資的說法，不正確的是（ ）。
A.債務籌資產生合同義務
B.公司在履行合同義務時，歸還債權人本息的請求權優先于股東的股利
C.提供債務資金的投資者，沒有權利獲得高于合同規定利息之外的任何收益
D.因為債務籌資會產生財務風險，所以債務籌資的成本高于權益籌資的成本
