2011年注會考試財務管理基礎章節練習試題6
發布時間：2011-10-22 共6頁
二、多項選擇題
1.
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：在股利增長模型中，根據可持續增長率估計股利增長率，實際上隱含了一些重要的假設：收益留存率不變；預期新投資的權益報酬率等于當前預期報酬率；公司不發行新股；未來投資項目的風險與現有資產相同。
【該題針對“普通股成本的估計”知識點進行考核】
2.
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：公司的資本成本主要用于投資決策、籌資決策、營運資本管理、企業價值評估和業績評價。
【該題針對“資本成本概述”知識點進行考核】
3.
【正確答案】：BCD
【答案解析】：一般來說，資本成本是指投資資本的機會成本。這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項投資所放棄的其他投資機會的收益，因此被稱為機會成本。所以選項A的說法不正確。
【該題針對“資本成本概述”知識點進行考核】
4.
【正確答案】：AB
【答案解析】：在計算資本成本時，需要解決的主要的問題有兩個：（1）如何確定每一種資本要素的成本；（2）如何確定公司總資本結構中各要素的權重。
【該題針對“資本成本概述”知識點進行考核】
5.
【正確答案】：ABC
【答案解析】：通常認為，在計算公司資本成本時選擇長期政府債券比較適宜。其理由如下：
（1）普通股是長期的有價證券；（2）資本預算涉及的時間長；（3）長期政府債券的利率波動較小。
【該題針對“普通股成本的估計”知識點進行考核】
6.
【正確答案】：ABC
【答案解析】：計算資本成本時，無風險利率應當使用名義利率還是實際利率，人們存在分歧。所以選項D的說法不正確。
【該題針對“普通股成本的估計”知識點進行考核】
7.
【正確答案】：ABD
【答案解析】：影響資本成本的外部因素包括：利率、市場風險溢價和稅率；內部因素包括：資本結構、股利政策和投資政策。
【該題針對“加權平均資本成本”知識點進行考核】
8.
【正確答案】：ABC
【答案解析】：估計普通股成本方法有三種：資本資產定價模型、折現現金流量模型和債券收益加風險溢價法。可比公司法是債務成本的估計方法。
【該題針對“普通股成本的估計”知識點進行考核】
9.
【正確答案】：ABC
【答案解析】：雖然β值的驅動因素很多，但關鍵的因素只有三個：經營杠桿、財務杠桿和收益的周期性。
【該題針對“普通股成本的估計”知識點進行考核】
10.
【正確答案】：ACD
【答案解析】：
解得Kd=10.11%，則稅后債務成本Kdt=10.11×（1-40%）=6.06%，如果不考慮發行費用，稅后債務成本為：Kdt=I×（1-T）=10%×（1-40%）=6%。
【該題針對“債務成本的估計”知識點進行考核】
