2011年注會考試財務管理基礎章節練習試題6
發布時間：2011-10-22 共6頁
答案部分
一、單項選擇題
1.
【正確答案】：A
【答案解析】：債券市價=利息的現值合計+本金的現值（面值的現值），該債券還有三年到期，一年付息一次，所以折現期是3，因此本題的答案為選項A。
【該題針對“債務成本的估計”知識點進行考核】
2.
【正確答案】：D
【答案解析】：一個公司資本成本的高低，取決于三個因素：無風險報酬率、經營風險溢價、財務風險溢價。所以選項D的說法不正確。
【該題針對“資本成本概述”知識點進行考核】
3.
【正確答案】：A
【答案解析】：在估計權益成本時，使用最廣泛的方法是資本資產定價模型。
【該題針對“普通股成本的估計”知識點進行考核】
4.
【正確答案】：B
【答案解析】：10%＝2/[目前的市價×（1－2%）]＋2%，解得：目前的市價＝25.51（元）。
【該題針對“普通股成本的估計”知識點進行考核】
5.
【正確答案】：A
【答案解析】：產權比率＝負債/所有者權益＝3/5，所以，負債占全部資產的比重為：3/（3＋5）＝3/8，所有者權益占全部資產的比重為5/（3+5）=5/8，債務稅后資本成本＝12％×（1－25％）＝9％，權益資本成本＝5％＋1.2×（10％－5％）＝11％，加權平均資本成本＝（3/8）×9%＋（5/8）×11%=10.25%。
【該題針對“加權平均資本成本”知識點進行考核】
6.
【正確答案】：C
【答案解析】：股利年增長率＝留存收益比率×期初權益預期凈利率＝60％×10％＝6％，普通股資本成本＝2×（1＋6％）/[10×（1－3％）]＋6％＝27.86%。
【該題針對“普通股成本的估計”知識點進行考核】
7.
【正確答案】：B
【答案解析】：因為平均風險股票報酬率為12％，權益市場風險溢價為6％，則無風險報酬率＝平均風險股票市場報酬率－權益市場風險溢價＝12％－6％＝6％，公司普通股成本＝Rf＋β×（Rm－Rf）＝6％＋1.2×6％＝13.2％。
【該題針對“普通股成本的估計”知識點進行考核】
8.
【正確答案】：B
【答案解析】：該股票股價的幾何平均增長率=
【該題針對“普通股成本的估計”知識點進行考核】
9.
【正確答案】：C
【答案解析】：債券收益加風險溢價法是普通股成本估計的方法，因此是本題的答案。
【該題針對“債務成本的估計”知識點進行考核】
10.
【正確答案】：A
【答案解析】：新發行普通股的成本，也被稱為外部權益成本。新發行普通股會發生發行成本，所以它比留存收益進行再投資的內部權益成本要高一些。所以選項A的說法不正確。
【該題針對“加權平均資本成本”知識點進行考核】
11.
【正確答案】：D
【答案解析】：債務資金的提供者承擔的風險顯著低于股東，所以其期望報酬率低于股東，即債務籌資的成本低于權益籌資。所以選項D的說法不正確。
【該題針對“債務成本的估計”知識點進行考核】
