2001年注冊會計師考試《財務管理》真題
發布時間：2014-02-21 共15頁
答案二:
使用差額分析法,尋找差額現金流量并計算凈現值的方法。
| 年份 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 投資成本 | -480000 | |||||
| 舊機器變價 | 70000 | |||||
| 賬面價值 | 120000 | |||||
| 變價虧損 | 50000 | |||||
| 變價虧損節稅 | 15000 | |||||
| 付現成本節約額 | 140000 | 140000 | 140000 | 140000 | 140000 | |
| 折舊(新機器) | 240000 | 120000 | 40000 | 40000 | ||
| 折舊(舊機器) | 24000 | 24000 | 24000 | 24000 | 24000 | |
| 增加的折舊 | 216000 | 96000 | 16000 | 16000 | -24000 | |
| 稅前利潤增量 | -76000 | 44000 | 124000 | 124000 | 164000 | |
| 所得稅增加(30%) | -22800 | 13200 | 37200 | 37200 | 49200 | |
| 稅后利潤增加 | -53200 | 30800 | 86800 | 86800 | 114800 | |
| 增加營業現金流量 | 162800 | 126800 | 102800 | 102800 | 90800 | |
| 稅法殘值 | 40000 | |||||
| 預計凈殘值 | 12000 | |||||
| 清理損失 | 28000 | |||||
| 清理損失減稅 | 8400 | |||||
| 凈現金流量 | -395000 | 162800 | 126800 | 102800 | 102800 | 111200 |
| 現值系數(10%) | 1 | 0.9091 | 0.8264 | 0.7513 | 0.6830 | 0.6209 |
| 現金流量現值 | -395000 | 148001.48 | 104787.52 | 77233.64 | 70212.40 | 69044.08 |
| 凈現值 | 74279.12 |
依據:《財務成本管理》教材第227頁、第235頁、第242至249頁。
