2012年注冊會計師《財務成本管理》真題及答案
發布時間：2013-10-26 共5頁
二、多項選擇題
1.甲公司是一家非金融企業，在編制管理用資產負債表時，下列資產中屬于金融資產的有( )。
A. 短期債券投資
B. 長期債券投資
C. 短期股票投資
D. 長期股權投資
【答案】ABC
【考點】管理用財務報表
【解析】對于非金融企業，債券和其他帶息的債權投資都是金融性資產，包括短期和長期的債權性投資，所以選線A、B正確;短期權益性投資不是生產經營活動所必須的，只是利用多余現金的一種手段，因此選項C正確;長期股權投資是經營資產，所以選項D不正確。
2.甲公司2011年的稅后經營凈利潤為250萬元，折舊和攤銷為55萬元，經營營運資本凈增加80萬元，分配股利50萬元，稅后利息費用為65萬元，凈負債增加50萬元，公司當年未發行權益證券。下列說法中，正確的有()。
A. 公司2011年的營業現金毛流量為225萬元
B. 公司2011年的債務現金流量為50萬元
C. 公司2011年的實體現金流量為65萬元
D. 公司2011年的凈經營長期資產總投資為160萬元
【答案】CD
【考點】管理用財務報表
【解析】2011年的營業現金毛流量=250+55=305(萬元)，所以選項A不正確;2011年的債務現金流量=65-50=15(萬元)，所以選項B不正確;2011年的股權現金流量=50-0=50(萬元)，2011年的實體現金流量=15+50=65(萬元)，所以選項C正確;2011年凈經營長期資產總投資(2013年教材改為了資本支出)=305-80-65=160(萬元)，所以選項D正確。
3.下列關于可持續增長率的說法中，錯誤的有( )。
A. 可持續增長率是指企業僅依靠內部籌資時，可實現的最大銷售增長率
B. 可持續增長率是指不改變經營效率和財務政策時，可實現的最大銷售增長率
C. 在經營效率和財務政策不變時，可持續增長率等于實際增長率
D. 在可持續增長狀態下，企業的資產、負債和權益保持同比例增長
【答案】ABC
【考點】可持續增長率
【解析】可持續增長率是指不發行新股，不改變經營效率(不改變銷售凈利率和資產周轉率)和財務政策(不改變負債/權益比和利潤留存率)時，其銷售所能達到的最大增長率。可持續增長率必須同時滿足不發行新股，不改變經營效率和財務政策，所以選項A、B、C的說法不正確。在可持續增長狀態下，企業的資產、負債和權益保持同比例增長，所以選項D的說法正確。
4.下列關于債券價值的說法中，正確的有( )。
A. 當市場利率高于票面利率時，債券價值高于債券面值
B. 當市場利率不變時，隨著債券到期時間的縮短，溢價發行債券的價值逐漸下降，最終等于債券面值
C. 當市場利率發生變化時，隨著債券到期時間的縮短，市場利率變化對債券價值的影響越來越小
D. 當票面利率不變時，溢價出售債券的計息期越短，債券價值越大
【答案】BCD
【考點】債券的價值
【解析】當市場利率高于票面利率時，債券價值低于債券面值，此時債券應該折價發行，所以選項A的說法不正確。
5.資本資產定價模型是估計權益成本的一種方法。下列關于資本資產定價模型參數估計的說法中，正確的有( )。
A. 估計無風險報酬率時，通常可以使用上市交易的政府長期債券的票面利率
B. 估計貝塔值時，使用較長年限數據計算出的結果比使用較短年限數據計算出的結果更可靠
C. 估計市場風險溢價時，使用較長年限數據計算出的結果比使用較短年限數據計算出的結果更可靠
D. 預測未來資本成本時，如果公司未來的業務將發生重大變化，則不能用企業自身的歷史數據估計貝塔值
【答案】CD
【考點】資本資產定價模型
【解析】估計無風險利率時，應該選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率，而非票面利率，所以選項A不正確;估計貝塔時，較長的期限可以提供較多的數據，但是如果公司風險特征發生重大變化，應使用變化后的年份作為預測長度，所以選項B不正確。
6.企業在進行資本預算時需要對債務成本進行估計。如果不考慮所得稅的影響，下列關于債務成本的說法中，正確的有( )。
A. 債務成本等于債權人的期望收益
B. 當不存在違約風險時，債務成本等于債務的承諾收益
C. 估計債務成本時，應使用現有債務的加權平均債務成本
D. 計算加權平均債務成本時，通常不需要考慮短期債務
【答案】ABD
【考點】債務成本的含義
【解析】企業在進行資本預算時對債務成本進行估計時，主要涉及的是長期債務，計算加權平均債務成本時不是使用所有的現有債務，只涉及到全部長期債務成本的加權平均，所以選項C不正確。
7.下列關于企業價值的說法中，錯誤的有( )。
A. 企業的實體價值等于各單項資產價值的總和
B. 企業的實體價值等于企業的現時市場價格
C. 企業的實體價值等于股權價值和凈債務價值之和
D. 企業的股權價值等于少數股權價值和控股權價值之和
【答案】ABD
【考點】企業價值評估的對象
【解析】企業雖然是由部分組成的，但是它不是個各部分的簡單相加，而是有機的結合，所以選項A的說法不正確;企業價值評估的目的是確定一個企業的公平市場價值，而不是現時市場價格，所以選項B的說法不正確;在評估企業價值時，必須明確擬評估的對象是少數股權價值還是控股權價值，兩者是不同的概念，所以選項D的說法不正確。
8.下列關于附認股權證債券的說法中，錯誤的有( )。
A. 附認股權證債券的籌資成本略高于公司直接增發普通股的籌資成本
B. 每張認股權證的價值等于附認股權證債券的發行價格減去純債券價值
C. 附認股權證債券可以吸引投資者購買票面利率低于市場利率的長期債券
D. 認股權證在認購股份時會給公司帶來新的權益資本，行權后股價不會被稀釋
【答案】ABD
【考點】認股權證(P335)
【解析】認股權證籌資的主要優點是可以降低相應債券的利率，所以附認股權證債券的籌資成本低于公司直接發行債券的成本，而公司直接發行債券的成本是低于普通股籌資的成本的，所以選項A的說法錯誤;每張認股權證的價值等于附認股權證債券的發行價格減去純債券價值的差額再除以每張債券附送的認股權證張數，所以選項B 的說法錯誤;發行附有認股權證的債券，是以潛在的股權稀釋為代價換取較低的利息，所以選項D的說法錯誤。
9.甲公司有供電、燃氣兩個輔助生產車間，公司采用交互分配法分配輔助生產成本。本月供電車間供電20萬度，成本費用為10萬元，其中燃氣車間耗用1萬度電;燃氣車間供氣10萬噸，成本費用為20萬元，其中供電車間耗用0.5萬噸燃氣。下列計算中，正確的有( )。
A. 供電車間分配給燃氣車間的成本費用為0.5萬元
B. 燃氣車間分配給供電車間的成本費用為1萬元
C. 供電車間對外分配的成本費用為9.5萬元
D. 燃氣車間對外分配的成本費用為19.5萬元
【答案】ABD
【考點】輔助生產費用的歸集和分配(P404)
【解析】供電車間分配給燃氣車間的成本費用=10/20×1=0.5(萬元)，所以選項A正確;燃氣車間分配給供電車間的成本費用=20/10×0.5=1(萬元)，所以選項B正確;供電車間對外分配的成本費用=10+1-0.5=10.5(萬元)，所以選項C不正確;燃氣車間對外分配的成本費用=20+0.5-1=19.5(萬元)，所以選項D正確。
10.使用財務指標進行業績評價的主要缺點有( )。
A. 不能計量公司的長期業績
B. 忽視了物價水平的變化
C. 忽視了公司不同發展階段的差異
D. 其可比性不如非財務指標
【答案】ABC
【考點】業績的財務計量(P404)
【解析】業績的財務計量主要有三個缺點：一是財務計量是短期的業績計量，具有誘使經理人員為追逐短期利潤而傷害公司長期發展的弊端，所以選項A正確;二是忽略價格水平的變化，在通貨膨脹比較嚴重時，可能歪曲財務報告，所以選項B正確;三是忽視公司不同發展階段的差異，所以選項C正確;財務指標比非財務指標在進行業績評價時，可比性更好，選線D不正確。
