2006年注冊會計師考試《財務管理》真題
發布時間：2014-02-21 共7頁
3.B公司是一家企業集團公司下設的子公司，集團公司為了改善業績評價方法，決定從2006年開始使用經濟利潤指標評價子公司業績。集團公司給B公司下達的2006年至2008年的目標經濟利潤是每年188萬元。B公司測算的未來3年主要財務數據如下表所示(單位：萬元)。
年份2005年2006年2007年2008年
銷售增長率20%8%
主營業務收入1460.001752.001927.002081.16
減：主營業務成本 745.00 894.00 983.001061.64
主營業務利潤 715.00 858.00 944.001019.52
減：營業和管理費用 219.00 262.00 289.00 312.12
財務費用 68.00 82.00 90.00 97.20
利潤總額 428.00 514.00 565.00 610.20
減：所得稅 128.40 154.20 169.50 183.06
凈利潤 299.60 359.80 395.50 427.14
期末短期借款 260.00 312.00 343.16 370.62
期末長期借款 881.001057.001162.001254.96
期末負債合計1141.001369.001505.161625.58
期末股東權益1131.001357.001492.701612.12
期末負債和股東權益2272.002726.002997.863237.70
該公司其他業務收入、投資收益和營業外收支很少，在預測時忽略不計，所得稅率30%，加權平均資本成本為10%。公司從2008年開始進入穩定增長狀態，預計以后年度的永續增長率為8%。
要求：
(1)計算該公司2006年至2008年的年度經濟利潤。
(2)請問該公司哪一年不能完成目標經濟利潤？該年的投資資本回報率提高到多少才能完成目標經濟利潤？
(3)該公司目前的股票市值為9000萬元，請問公司價值是否被低估(計算時折現系數保留小數點后4位，計算結果以萬元為單位，取整數)？
【答案】
(1)2006年至2008年的經濟利潤：
2006年的經濟利潤=[359.8+82(1-30%)]-(1141+1131)×10%=190(萬元)
2007年的經濟利潤=[395.5+90(1-30%)]-(1369+1357)×10%=185.9(萬元)
2008年的經濟利潤=[427.14+97.2(1-30%)]-(1505.16+1492.7)×10%=195.394(萬元)
(2)2007年不能完成目標經濟利潤。
因為：188=(1369+1357)(投資資本回報率-10%)
所以：投資資本回報率=16.90%。
(3)2006年年初的實體價值=2272+190(P/S，10%，1)+185.9(P/S，10%，2)
+195.394(P/S，10%，3)+ =10672(萬元)
2006年年初的債權價值為1141萬元
則2006年年初的股權價值=10672-1141=9531(萬元)
由于該股票的市價9000萬元小于其市場價值9531萬元，所以該公司價值被市場低估。
4.K公司是一家機械制造企業，生產多種規格的廚房設備，按照客戶訂單要求分批組織生產。各種產品均需經過兩個步驟加工，第一車間為機械加工車間，第二車間為裝配車間。
本月生產的601號和701號訂單的有關資料如下：
(1)批號601生產甲產品；6月底第一車間在產品10臺(6月份投產)；7月20日全部完工入庫；月末兩車間均無601號甲產品在產品。
(2)批號701生產乙產品；6月底無在產品，7月份投產8臺，7月底3臺完工入庫，剩余5臺為第一車間在產品(平均完工程度40%)。
生產601號和701號的直接材料均在各車間開始生產時一次投入，直接人工費用和制造費用在加工過程中陸續發生。K公司采用分批法計算產品成本，各車間的直接人工費用和制造費用按實際加工工時在各批產品之間進行分配，各批產品的生產費用采用約當產量法在完工產品(或半成品)和在產品之間進行分配。
7月份有關成本核算的資料如下：
(1)直接材料費用(單位：“元”)
批號第一車間第二車間合計
601號(甲產品)2400024000
701號(乙產品)672002880096000
(2)實際加工工時
各車間除加工601號、701號訂單外，還加工其他批別產品。7月份實際加工工時資料如下表所示(單位：小時)：
批號第一車間第二車間
601號(甲產品)30002600
701號(乙產品)40002800
其它批別產品30002600
合計100008000
(3)直接人工費用
第一車間發生直接人工費用100000元，第二車間發生直接人工費用72000元。
(4)制造費用
第一車間發生制造費用80000元，第二車間發生制造費用56000元。
(5)601號訂單月初在產品成本(單位：元)
項目直接材料直接人工制造費用合計
月初在產品成本56000140001520085200
其中：第一車間56000140001520085200
第二車間 0 0 0 0
要求：
(1)計算填列601號訂單的產品成本計算單(寫出計算過程，計算結果填入答題卷的表格內)。
(2)計算填列701號訂單的產品成本計算單(寫出計算過程，計算結果填入答題卷的表格內)。
【答案】
(1)產品成本計算單：601號訂單
產品成本計算單
批號：601(甲產品) 開工時間：2006年6月1日
批量：10臺 完工數量：10臺 完工時間：2006年7月20日
項目直接材料直接人工制造費用合計
月初在產品56000140001520085200
其中：第一車間56000140001520085200
第二車間----
本月生產費用240005340042200119600
其中：第一車間300002400054000
第二車間24000234001820065600
合計800006740057400204800
完工產品成本800006740057400204800
其中：第一車間560004400039200139200
第二車間24000234001820065600
一車間分配人工費用：
601號訂單分配人工費= =30000(元)
701號訂單分配人工費= =40000(元)
一車間分配制造費用：
601號訂單分配制造費用= =24000(元)
701號訂單分配制造費用= =32000(元)
二車間分配人工費用：
601號訂單分配人工費= =23400(元)
701號訂單分配人工費= =25200(元)
二車間分配制造費用：
601號訂單分配制造費用= =18200(元)
701號訂單分配制造費用= =19600(元)
(2)產品成本計算單：701號訂單
產品成本計算單
批號：701(乙產品) 開工時間：2006年7月1日
批量：8臺 完工數量：3臺 完工時間：2006年 月 日
項目直接材料直接人工制造費用合計
本月生產費用960006520051600212800
其中：第一車間672004000032000139200
第二車間28800252001960073600
完工產品轉出540004920038800142000
其中：第一車間25200240001920068400
第二車間28800252001960073600
月末在產品成本42000160001280070800
其中：第一車間42000160001280070800
第二車間0000
701號訂單完工產品成本計算過程：
完工產品成本負擔的第一車間材料費= =25200(元)
完工產品成本負擔的第一車間人工費= =24000(元)
完工產品成本負擔的第一車間制造費用= =19200(元)
由于第二車間既無月初在產品，也無月末在產品，所以本月發生的各項生產費用均計入本月完工產品成本。
完工產品成本=直接材料成本+直接人工成本+制造費用
=(25200+28800)+(24000+25200)+(19200+19600)
=54000+49200+38800=142000(元)。
根據：月末第一車間在產品成本=本月第一車間生產費用-完工產品成本負擔的第一車間費用
月末第一車間在產品材料成本=67200-25200=42000(元)
月末第一車間在產品人工成本=40000-24000=16000(元)
月末第一車間在產品制造費用=32000-19200=12800(元)
月末第一車間在產品成本=材料成本+人工成本+制造費用
=42000+16000+12800=70800(元)。
年份2005年2006年2007年2008年
銷售增長率20%8%
主營業務收入1460.001752.001927.002081.16
減：主營業務成本 745.00 894.00 983.001061.64
主營業務利潤 715.00 858.00 944.001019.52
減：營業和管理費用 219.00 262.00 289.00 312.12
財務費用 68.00 82.00 90.00 97.20
利潤總額 428.00 514.00 565.00 610.20
減：所得稅 128.40 154.20 169.50 183.06
凈利潤 299.60 359.80 395.50 427.14
期末短期借款 260.00 312.00 343.16 370.62
期末長期借款 881.001057.001162.001254.96
期末負債合計1141.001369.001505.161625.58
期末股東權益1131.001357.001492.701612.12
期末負債和股東權益2272.002726.002997.863237.70
該公司其他業務收入、投資收益和營業外收支很少，在預測時忽略不計，所得稅率30%，加權平均資本成本為10%。公司從2008年開始進入穩定增長狀態，預計以后年度的永續增長率為8%。
要求：
(1)計算該公司2006年至2008年的年度經濟利潤。
(2)請問該公司哪一年不能完成目標經濟利潤？該年的投資資本回報率提高到多少才能完成目標經濟利潤？
(3)該公司目前的股票市值為9000萬元，請問公司價值是否被低估(計算時折現系數保留小數點后4位，計算結果以萬元為單位，取整數)？
【答案】
(1)2006年至2008年的經濟利潤：
2006年的經濟利潤=[359.8+82(1-30%)]-(1141+1131)×10%=190(萬元)
2007年的經濟利潤=[395.5+90(1-30%)]-(1369+1357)×10%=185.9(萬元)
2008年的經濟利潤=[427.14+97.2(1-30%)]-(1505.16+1492.7)×10%=195.394(萬元)
(2)2007年不能完成目標經濟利潤。
因為：188=(1369+1357)(投資資本回報率-10%)
所以：投資資本回報率=16.90%。
(3)2006年年初的實體價值=2272+190(P/S，10%，1)+185.9(P/S，10%，2)
+195.394(P/S，10%，3)+ =10672(萬元)
2006年年初的債權價值為1141萬元
則2006年年初的股權價值=10672-1141=9531(萬元)
由于該股票的市價9000萬元小于其市場價值9531萬元，所以該公司價值被市場低估。
4.K公司是一家機械制造企業，生產多種規格的廚房設備，按照客戶訂單要求分批組織生產。各種產品均需經過兩個步驟加工，第一車間為機械加工車間，第二車間為裝配車間。
本月生產的601號和701號訂單的有關資料如下：
(1)批號601生產甲產品；6月底第一車間在產品10臺(6月份投產)；7月20日全部完工入庫；月末兩車間均無601號甲產品在產品。
(2)批號701生產乙產品；6月底無在產品，7月份投產8臺，7月底3臺完工入庫，剩余5臺為第一車間在產品(平均完工程度40%)。
生產601號和701號的直接材料均在各車間開始生產時一次投入，直接人工費用和制造費用在加工過程中陸續發生。K公司采用分批法計算產品成本，各車間的直接人工費用和制造費用按實際加工工時在各批產品之間進行分配，各批產品的生產費用采用約當產量法在完工產品(或半成品)和在產品之間進行分配。
7月份有關成本核算的資料如下：
(1)直接材料費用(單位：“元”)
批號第一車間第二車間合計
601號(甲產品)2400024000
701號(乙產品)672002880096000
(2)實際加工工時
各車間除加工601號、701號訂單外，還加工其他批別產品。7月份實際加工工時資料如下表所示(單位：小時)：
批號第一車間第二車間
601號(甲產品)30002600
701號(乙產品)40002800
其它批別產品30002600
合計100008000
(3)直接人工費用
第一車間發生直接人工費用100000元，第二車間發生直接人工費用72000元。
(4)制造費用
第一車間發生制造費用80000元，第二車間發生制造費用56000元。
(5)601號訂單月初在產品成本(單位：元)
項目直接材料直接人工制造費用合計
月初在產品成本56000140001520085200
其中：第一車間56000140001520085200
第二車間 0 0 0 0
要求：
(1)計算填列601號訂單的產品成本計算單(寫出計算過程，計算結果填入答題卷的表格內)。
(2)計算填列701號訂單的產品成本計算單(寫出計算過程，計算結果填入答題卷的表格內)。
【答案】
(1)產品成本計算單：601號訂單
產品成本計算單
批號：601(甲產品) 開工時間：2006年6月1日
批量：10臺 完工數量：10臺 完工時間：2006年7月20日
項目直接材料直接人工制造費用合計
月初在產品56000140001520085200
其中：第一車間56000140001520085200
第二車間----
本月生產費用240005340042200119600
其中：第一車間300002400054000
第二車間24000234001820065600
合計800006740057400204800
完工產品成本800006740057400204800
其中：第一車間560004400039200139200
第二車間24000234001820065600
一車間分配人工費用：
601號訂單分配人工費= =30000(元)
701號訂單分配人工費= =40000(元)
一車間分配制造費用：
601號訂單分配制造費用= =24000(元)
701號訂單分配制造費用= =32000(元)
二車間分配人工費用：
601號訂單分配人工費= =23400(元)
701號訂單分配人工費= =25200(元)
二車間分配制造費用：
601號訂單分配制造費用= =18200(元)
701號訂單分配制造費用= =19600(元)
(2)產品成本計算單：701號訂單
產品成本計算單
批號：701(乙產品) 開工時間：2006年7月1日
批量：8臺 完工數量：3臺 完工時間：2006年 月 日
項目直接材料直接人工制造費用合計
本月生產費用960006520051600212800
其中：第一車間672004000032000139200
第二車間28800252001960073600
完工產品轉出540004920038800142000
其中：第一車間25200240001920068400
第二車間28800252001960073600
月末在產品成本42000160001280070800
其中：第一車間42000160001280070800
第二車間0000
701號訂單完工產品成本計算過程：
完工產品成本負擔的第一車間材料費= =25200(元)
完工產品成本負擔的第一車間人工費= =24000(元)
完工產品成本負擔的第一車間制造費用= =19200(元)
由于第二車間既無月初在產品，也無月末在產品，所以本月發生的各項生產費用均計入本月完工產品成本。
完工產品成本=直接材料成本+直接人工成本+制造費用
=(25200+28800)+(24000+25200)+(19200+19600)
=54000+49200+38800=142000(元)。
根據：月末第一車間在產品成本=本月第一車間生產費用-完工產品成本負擔的第一車間費用
月末第一車間在產品材料成本=67200-25200=42000(元)
月末第一車間在產品人工成本=40000-24000=16000(元)
月末第一車間在產品制造費用=32000-19200=12800(元)
月末第一車間在產品成本=材料成本+人工成本+制造費用
=42000+16000+12800=70800(元)。
